觀點爭鳴

[觀點]思索變化

2006年07月12日10:05   來源:西本資訊
摘要:

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    不足一個月時間,滬上建筑鋼市發(fā)生了太多太多變化。以鋼筋價格為例,打開西本指數(shù)的走勢圖,一幅“價格坎坷攀登后直線跳水圖”呈現(xiàn)在我們面前。上述變化發(fā)生在近兩個月時間內,價格空間跨度近500元,令人不得不思索其中緣由。

漲價緣起何方?
    當初價格怎么就被忽悠起來了呢?現(xiàn)在回頭來看,這樣幾個因素似乎有些難辭其咎:鐵礦石漲價因素、相關金屬原材市場價格走高、鋼廠推波助瀾和閑置資金的投機沖動。

    說到鐵礦石漲價因素,其實有些笑話可談了?;厥卓矗跊]有接受國際鐵礦石協(xié)議價格上漲之前,國內絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)就已經(jīng)將鋼鐵產(chǎn)品出廠價格上調了5-15%不等。這樣的價格調整,其實已經(jīng)足夠化解鐵礦石漲價帶來的沖擊。然而,自五一節(jié)后的“鐵礦石因素”被幾乎所有媒體熱炒到了極致,可以說,鐵礦石漲價對有些不明真相的人幾乎成了恐慌因素。漲價,就發(fā)生在了那樣一個不明不白的時期。

    鐵礦石漲價,于很多鋼廠而言,似乎是不用白不用的絕對利好。于是乎在前面調價的基礎上,趁著熱炒間隙,許多鋼鐵企業(yè)耐不住寂寞了,“不賺錢”(鋼廠是不是不賺錢筆者無從得知,反正鋼廠人士都是這么說的)或者“利潤減少”已經(jīng)很久了,不加價白不加。
    然而這中間除開進一步提高產(chǎn)品出廠價格以外,鋼廠似乎還進行了不少其他操作。類似鋼廠訂不到貨(有的說是鋼廠無貨可定,有的說是鋼廠不給訂貨,究竟真相如何,至今不得而知)、鋼廠反收購市場資源等等等等,一時間很多商家得到的第一感觸就是:買不到貨了,要漲價了。把這些定義成“引誘”還是“勾引”,筆者還是拿捏不定。

    相關金屬原材市場價格走高和閑置資金的投機沖動,或許筆者這話說得拗口。其實就是有色金屬(尤其是銅)、石油等價格的一路創(chuàng)造新高,不可再生能源概念深入到人心,一時間真?zhèn)谓?jīng)濟學家們利用“稀缺”效應撬動價格的目的,很快就達到了。這種影響波及到了鋼鐵產(chǎn)業(yè),大量資本的介入熱炒,價格的順勢拉高就是自然現(xiàn)象了。

    回顧了一下價格走高的過程,筆者想把它定義成被微小因素刺激后、經(jīng)不住引誘的資本介入熱炒綜合癥,不知道是否準確,期待大家都來拍磚頭。

跌價所為何故?
    好景不長,我們看到了價格跌落過程更快于上漲,價格的跌落使很多人覺得茫然,究竟跌價所為何故?一起來探討一下。
    仔細分析一下市場格局不難發(fā)現(xiàn),這樣幾個因素著實重要:供需平衡關系、非持續(xù)性投資資本動向和宏觀政策。
    價格的變化的基礎,應該是基于供求平衡關系的變化,然而我們看到此番價格上漲卻并非基于“供不應求”所致。以滬上建筑鋼材為例,研究西本鋼鐵之銷售情況不難發(fā)現(xiàn),5月份、6月份銷售情況是十分平穩(wěn)的,并沒有出現(xiàn)過分集中采購潮。沒有供需作為基礎的上輪價格上漲,下跌似乎是難逃的最終命運。
    前面提及了一些資本介入的熱炒,資本投入都會有盈利回報期望值,此番介入的資本量不小,來源也很多,在鋼材價格到達一定高度后,獲利兌現(xiàn)就開始逐步出現(xiàn)了。這種兌現(xiàn),本身就是對價格的一種打壓,兌現(xiàn)得越多、兌現(xiàn)得越不規(guī)則,價格表現(xiàn)的波動性就越強。通俗一點說,滬上鋼筋價格從2800基點開始上漲后,2900可能是有些人的獲利期望目標、有些則是3000,繼而3100、3200、3300......當發(fā)現(xiàn)利潤越來越難兌現(xiàn)后,就是困局出現(xiàn)之時。下跌,就在另一番資本減虧較量中開始了。不成熟的減虧,在資本市場放大效應作用下,自然體現(xiàn)在價格無規(guī)則運動。
    之所以要談及宏觀政策,是因為宏觀政策取向,直接或者間接決定了鋼市未來需求。而這一階段鋼市價格上漲期間,國內宏觀政策取向卻似乎并未朝著利好于鋼市方向發(fā)展,相反,間接限制卻是基調。

    思索在繼續(xù),討論無間斷,個人意見并不成熟。但是,面對資本屬性越來越凸現(xiàn)的鋼市,商家經(jīng)營似乎應該思考更多了。[文]西本新干線工作室  elson

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