觀點(diǎn)爭鳴
[觀點(diǎn)]又到似曾相識時(shí)
2005年12月13日00:00 來源:西本資訊
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悄然間,已經(jīng)步入12月的中旬,經(jīng)歷了月初的邊漲邊看,走過了上周連續(xù)四天的小幅上揚(yáng);不得不承認(rèn),上海建材市場后期的走勢又讓人茫然起來。
截止到上周五,上海市場16-25mm主導(dǎo)二級鋼報(bào)價(jià)比上月同期上漲近100元/噸,并且已經(jīng)十分接近10月上旬的報(bào)價(jià)。在這里,有必要先回顧一下10月和11月該品種的運(yùn)行軌跡:進(jìn)入10月中旬,16-25mm二級鋼市場價(jià)格從2970元/噸急速下跌至2830元/噸以下,但隨即就有所反彈,然后基本維持在2860元/噸附近,直到10月下旬因消息面的原因再次上行。而11月份從中旬開始,市場價(jià)格也是基本穩(wěn)定的,湊巧的是整個(gè)中下旬市場價(jià)格仍然是徘徊在2860元/噸左右。從前兩個(gè)月的價(jià)格走勢可以看出其有共同點(diǎn),那就是上旬拉漲,中下旬回落并在2860元/噸附近盤整。
12月份會(huì)不會(huì)再次走出一條同樣的曲線?
這也許正是市場各方所擔(dān)心的。回頭再看本月的上漲,最主要的支撐就是資源的相對緊缺;缺貨無疑是事實(shí),但也要承認(rèn)還遠(yuǎn)未到拿錢在市場買不到東西的地步。更為重要的是,如同下跌時(shí)有恐慌性的加速一樣,上漲時(shí)市場也存在人為放大某種信號的因素。比如,前期北京和天津市場就發(fā)生過因線材資源緊缺而價(jià)格上漲的現(xiàn)象,當(dāng)時(shí),部分商家趁機(jī)囤積待賣;也有經(jīng)銷商高調(diào)宣布要從市場收貨。這種完全的市場操作行為,或許會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生一定的效果,但最終結(jié)果如何?恐怕還要理性地看待。因?yàn)橐坏┦袌龉┙o適時(shí)跟進(jìn),需求明顯萎縮,結(jié)局完全可以預(yù)料——那就是看誰跑得快了。
從長遠(yuǎn)看,宏觀面有利條件是發(fā)改委準(zhǔn)備出臺(tái)鋼鐵行業(yè)宏觀調(diào)控的具體措施,但這需要一個(gè)過程;近期,最有利于市場的因素就是所謂的成本制約和鋼廠的停產(chǎn)檢修。說到成本,行業(yè)內(nèi)只有推算的并不權(quán)威的平均成本。比如根據(jù)韓國鋼鐵業(yè)界的信息,中國國內(nèi)熱軋鋼卷生產(chǎn)的盈虧點(diǎn)在330美元/噸。(來源:冶金經(jīng)濟(jì)內(nèi)參)若以此為依據(jù),建筑鋼的成本呢?當(dāng)然,這只是打個(gè)比方,也許根本沒有可比性。但是,留意一下主要鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格時(shí)的連鎖舉動(dòng),就會(huì)發(fā)現(xiàn)鋼廠同時(shí)也在同幅度降低廢鋼的收購價(jià)格,即將成本壓力向上游轉(zhuǎn)移。然而,鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格時(shí),這種連鎖舉措是沒有的。從中,我們是否也能看出點(diǎn)什么?
另一方面,停產(chǎn)檢修肯定會(huì)減少市場的供給,但也要認(rèn)識到,并非只是因?yàn)殇摬膬r(jià)格下滑才導(dǎo)致這種行為,即使鋼價(jià)暴漲時(shí)鋼廠在年終也需要檢修,而行情的變化只是加快或延緩了這種趨勢。因此,后期操作時(shí),不能不考慮停產(chǎn)檢修因素,但也不能夸大其作用。
如此以來,剩下的價(jià)格支撐就只有需求了。當(dāng)前,流通商的需求占鋼材產(chǎn)量的絕大部分,而這種需求是彈性的。之所以說中間商的需求是彈性的,一向被視為重大利好的各地鋼材庫存量比去年同期減少就是最好的詮釋。在目前的形勢下,指望彈性需求明顯好轉(zhuǎn)不大可能;但如果行情繼續(xù)向好,其需求短期內(nèi)也可能爆發(fā)性地增長——若形成事實(shí),那將是又一個(gè)輪回。
從庫存反饋的信息看,當(dāng)前,11月份生產(chǎn)的建材已是市場中交易的主力,而11月份鋼材產(chǎn)量的相關(guān)數(shù)據(jù)即將公布,是繼續(xù)上漲的動(dòng)力還是調(diào)整向下的壓力,馬上就見分曉。同樣,后期上海建材市場是沿相同的路走下去,還是柳暗花明又一村,本周尤其重要。
    讓我們再次拭目以待。[文]夏口的鋼
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