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最近市場看似很火，連商務(wù)部都扇忽鋼價(jià)漲跌，8月即將到來之際，個(gè)人認(rèn)為對鋼價(jià)的走勢，應(yīng)該來點(diǎn)冷思考。

需求層面?zhèn)€人以為保障房煙幕彈作用過大，結(jié)論是靠不住。試想大半年都過去了，保障房實(shí)質(zhì)從銀行貸款得道的融資也僅僅只有900多億人民幣，這個(gè)加上中央政府安排的1000億啟動資金，也不過區(qū)區(qū)2000億，大家都知道保障房總的資金盤子需要約1萬3千億。單從資金數(shù)額來看，我想是支持這個(gè)結(jié)論的。

有人也許要說了，保障房資金不是有信托口子來源嗎？個(gè)人以下分析保障房資金，按照正常的經(jīng)營邏輯，常規(guī)的銀行和信托一定不是解決之道。

需要算一算帳，理一理思路。保障住房的啟動資金，地方政府能夠投入是有限的，尤其是在各地方土地財(cái)政收入大幅度縮水的2011年。據(jù)個(gè)人了解的情況，政府一般是想盡辦法劃一塊地，然后將各類成本（例如土地價(jià)格、拆遷成本，當(dāng)然保障房一般都在城市的郊區(qū)，拆遷成本不高）甩給開發(fā)商，開發(fā)商做好房子也需要融資，按照現(xiàn)在的融資成本來看一看，銀行貸年化利率款7%以下，可惜這一塊2011年連央企都拿得不輕松，房地產(chǎn)就不要指望了。

為什么這么悲觀？銀行是要賺錢的，將資金貸給保障房，保障房最不能保證的一塊就是還款周期，保障房銷售需要采取一系列復(fù)雜的程序，買得起的人沒資格，有資格的人如果買得起并不算很便宜的保障房，那就不是現(xiàn)在的局面了。按照標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)眼光來看，銀行涉及到問題是，如果愿意貸款給買保障房的人，等于是在放“次級貸款”。左邊口袋掏錢給項(xiàng)目，右邊口袋掏錢再把項(xiàng)目買回來，這中間的風(fēng)險(xiǎn)全部都在銀行身上，銀行唯一能得到的，就是保障房標(biāo)的物本身，有問題嗎？沒有，欣欣向榮的時(shí)候，一定沒有問題。那美國2008年金融風(fēng)暴起源是什么？兩房次級債。。。

上面我們否定了銀行過度摻合保障房融資的可能，下面分析信托資金為何不太可能支撐保障房項(xiàng)目?？匆稽c(diǎn)問題，現(xiàn)在的房地產(chǎn)信托盤子，截至6月底的數(shù)據(jù)是6000多億人民幣，但是就在7月份，部分房地產(chǎn)信托已經(jīng)開始出現(xiàn)無人認(rèn)購的局面。房地產(chǎn)信托的融資成本是多少呢？年化15-20%。保障房能承受得住這樣的成本嗎？正常來說，一定不能。那誰愿意拿低成本資金給保障房使用呢？普通的儲蓄居民還是銀行？保障房的信托信用評級如何評定呢？綁架政府自己進(jìn)入到項(xiàng)目中去？那又變成地方債了。

還有一塊資金來源需要提一下，那便是銀監(jiān)會特意給保障房留的口子，地方債允許建保障房。

分析下來，資金問題，要么是馬虎眼先對付過去，可以進(jìn)入，較真一點(diǎn)，可能都還是懸而未決。個(gè)人意見，在資金問題不能得到解決之前，保障房、以及能保障房能夠釋放的需求力度，我始終認(rèn)為是虛幻大于實(shí)際意義。

另外對于房地產(chǎn)來說，嚴(yán)冬過去了嗎？簡單來說，還在煎熬中，即便房地產(chǎn)商愿意花費(fèi)15-20%的利率使用信托資金，決策部門連這一條路也給他們斷了。銀行層面呢？銀監(jiān)會最新的表態(tài)說明了一切：7月份中國銀監(jiān)會召開年中工作(電視電話)會議，銀監(jiān)會黨委書記、主席劉明康出席會議并發(fā)表重要講話，加強(qiáng)對商業(yè)物業(yè)抵押貸款、個(gè)人消費(fèi)等非住房類貸款的監(jiān)測，杜絕各類信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場。對此我贊同西本群主的一條微博言論：以前無論誰說話，不斷房地產(chǎn)的“資金糧食”，都是屁話，現(xiàn)在銀行自顧不暇，銀監(jiān)會這種狠話是有殺傷力的。

其余類似地方建設(shè)、機(jī)械制造、造船、汽車等等領(lǐng)域，現(xiàn)狀如何呢？銀監(jiān)會對地方債也有態(tài)度，積極爭取有關(guān)部門和地方政府理解支持，著力推進(jìn)平臺貸款的退出管理、合同補(bǔ)正、追加抵質(zhì)押物、增提撥備和提高資本占用成本等任務(wù)。說到“撥備”，業(yè)內(nèi)是有典故的。舉例來說，上海的地鐵項(xiàng)目，現(xiàn)在票價(jià)3-10元不等（最高是多少個(gè)人沒有坐過，不太準(zhǔn)確），但是上海地鐵只能被定義為“半撥備”項(xiàng)目，北京的地鐵，據(jù)說是2塊錢跑遍天下，但是北京地鐵被定義為“全撥備”項(xiàng)目。有地方說理嗎？說不清。咱們不了的，還有多少？說不清。

其余機(jī)械制造，造船、汽車，看看各鋼廠的訂單情況，看看下游類似三一重工等大型企業(yè)訂單需求，再看看中間倉儲加工情況。一目了然。有人說，鋼材現(xiàn)貨現(xiàn)在是低庫存運(yùn)行階段，的確，我昨天也去倉庫看了看情況，資源的確不是很多。我們看到的是流通環(huán)節(jié)的庫存姑且不說，這么低的庫存為何價(jià)格就是不能雄起呢？需求的疲弱是明顯的。倉庫的朋友介紹了一些情況，他們熱卷板庫存最高4萬噸，現(xiàn)在只有1萬噸，原來繁忙起來24小時(shí)車子排隊(duì)提貨，昨天周三去看到開平加工車間停著，車子更是可以在倉庫轉(zhuǎn)圈圈。這種情況，已經(jīng)持續(xù)了近4個(gè)月。

鋼材需求的強(qiáng)弱，間接折射著經(jīng)濟(jì)基本面，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基本面如何，大家心知肚明，軟著陸也好、硬著落也罷，經(jīng)濟(jì)基本面變化了，我們一定跟著變化。8月鋼價(jià)的冷思考，再跌300又如何！[文]百無一用是書生