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本期觀點(diǎn)：鋼廠采購增多 原料震蕩上漲

時(shí)間：2013-8-1—2013-8-31

關(guān)鍵詞：政策 資金 需求 庫存

● 市場回顧——原料市場輪動上漲，外礦鋼坯漲勢強(qiáng)勁；

● 成本分析——鋼價(jià)漲勢快于原料，中小鋼廠扭虧為盈；

● 庫存分析——鋼廠補(bǔ)庫力度加大，原料庫存小幅上升；

● 綜合觀點(diǎn)——八月總體震蕩上漲，鐵料走勢強(qiáng)于煤焦。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

經(jīng)歷連續(xù)5個月下跌之后，7月份國內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫力度加大，原料市場進(jìn)入輪動上漲期，市場看漲心態(tài)較為濃烈。上半月鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)格漲勢強(qiáng)勁，中旬后廢鋼價(jià)格開始大幅補(bǔ)漲，少數(shù)地區(qū)焦炭企業(yè)也開始試探性上調(diào)出廠價(jià)格。

表1：國內(nèi)主要原材料價(jià)格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

7月份國內(nèi)市場鋼坯價(jià)格震蕩上漲。截止7月末，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格升至3130元/噸（見圖1），20MnSi方坯價(jià)格為3250元/噸，較6月底上漲180元/噸，燕鋼在7月中旬的兩次招標(biāo)價(jià)格均高于市場預(yù)期，對市場信心起到提振作用。南方市場價(jià)格也大幅跟漲，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價(jià)格達(dá)到3270元/噸，上漲260元/噸。從下游企業(yè)開工情況看，7月底唐山地區(qū)調(diào)坯軋線和調(diào)坯窄帶線的開工率均為50%，分別較6月底下降5%和7%，下游需求一般。不過，考慮到目前鋼坯市場庫存仍處于低位（7月底唐山17個主要鋼坯倉庫庫存降至55萬噸，較6月底下降18萬噸），加之鋼材和鐵礦石價(jià)格繼續(xù)保持升勢，不少貿(mào)易商對后市仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場鋼坯價(jià)格將小幅震蕩上漲，唐山普碳鋼坯價(jià)格有望觸及3200元/噸。

鐵礦石：

7月份國內(nèi)鐵礦石市場穩(wěn)中有漲，北方中小鋼廠補(bǔ)庫相對積極。截止7月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價(jià)格上漲40元至1070元/噸左右（見圖2），鋼廠對國產(chǎn)礦采購積極性不高，唐山鋼廠庫存多維持10天左右；安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價(jià)格上漲55元至1020元/噸左右；湖北、福建地區(qū)64%品位鐵精粉價(jià)格保持870-890元/噸。進(jìn)口礦方面，7月上中旬國內(nèi)部分鋼廠和貿(mào)易商補(bǔ)庫積極，幾大現(xiàn)貨平臺也成交活躍，明顯好于6月份，普氏62%鐵礦石價(jià)格逐步上漲至131.5美元/噸（CIF），較6月底上漲18.75美元/噸。經(jīng)過近半個月的補(bǔ)庫后，中小鋼廠庫存情況好轉(zhuǎn)，采購積極性有所減弱。但不少貿(mào)易商對短期市場仍較有信心，繼續(xù)適當(dāng)補(bǔ)庫并壓貨不出，市場整體成交情況尚可。預(yù)計(jì)8月份國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格將小幅上漲，進(jìn)口礦價(jià)格有望升至135美元/噸左右。

煤焦：

7月份國內(nèi)焦炭價(jià)格逐步止跌回穩(wěn)。截止7月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價(jià)格降至1000元/噸左右（見圖3），一級冶金焦出廠價(jià)格為1180元/噸左右，較6月底下跌30-40元/噸；山東、安徽地區(qū)二級冶金焦出廠價(jià)格保持1220元/噸；貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價(jià)格下跌70元至1400元/噸左右。黑龍江地區(qū)二級冶金焦價(jià)格下跌20元至1150元/噸。7月份國內(nèi)市場煉焦煤價(jià)格繼續(xù)補(bǔ)跌，其中兗州煤業(yè)氣煤出廠價(jià)格下調(diào)80元至830元/噸，徐州礦務(wù)局氣煤出廠價(jià)格下調(diào)70元至990元/噸，平煤集團(tuán)主焦煤出廠價(jià)格下調(diào)60元至1090元/噸，淮北礦業(yè)肥煤出廠價(jià)格下調(diào)30元至890-910元/噸（不含稅）；淮南礦業(yè)1/3焦煤出廠價(jià)格下調(diào)30元至867元/噸（不含稅）。但值得注意的是，受7月份鋼材價(jià)格持續(xù)上漲影響，原先計(jì)劃降價(jià)100元左右的西山煤電最終取消了降價(jià)計(jì)劃，這對市場來說是一個很好的提振。下半月后，河北、山東一些焦化企業(yè)也向鋼廠提出了漲價(jià)要求，幅度在20-30元/噸，但多數(shù)鋼廠暫未接受。考慮到鋼廠整體庫存水平都不高，且近期下游鋼材漲幅較大，焦化企業(yè)惜售心理增強(qiáng)，8月份焦炭市場回升已成定局，但幅度相對有限，而煤炭市場迫于庫存壓力，漲價(jià)可能要滯后至9月份。

廢鋼：

7月上半月國內(nèi)廢鋼市場小幅波動，只有一些小鋼廠提價(jià)補(bǔ)庫，下半月后受鋼價(jià)持續(xù)上漲刺激，一些主導(dǎo)鋼廠也加大采購力度，帶動市場價(jià)格大幅補(bǔ)漲。截止7月底，江浙滬地區(qū)重廢價(jià)格為2460-2500元/噸，邊角料價(jià)格為2520-2560元/噸，較6月底上漲120元/噸，沙鋼、興澄等主導(dǎo)鋼廠在沉寂近2個月之后于7月下旬再度提價(jià)補(bǔ)庫，漲幅普遍達(dá)到150元左右。在中南地區(qū)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢價(jià)格升至2500-2550元/噸，上漲50元/噸。在北方地區(qū)，遼寧、天津地區(qū)重廢價(jià)格上漲30-40元至2510-2530元/噸，河北地區(qū)中頻爐鋼廠采購價(jià)格升至2330-2350元/噸（不帶票），小電爐開工率不高。雖然近日鋼廠普遍提高廢鋼采購價(jià)格，但由于社會庫存較少，且廢鋼前期價(jià)格明顯偏低，貿(mào)易商虧損嚴(yán)重出貨不積極，鋼廠到貨量并未有明顯增長。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場廢鋼價(jià)格仍有一定回升空間。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：7月份國內(nèi)主要鋼廠原料采購價(jià)格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

7月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本整體上升（見表3）。截止7月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3559元/噸，較上月底上升94元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3475元/噸，較上月底上升91元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3406元/噸，較上月底上升83元/噸。7月底國內(nèi)市場三級螺紋鋼平均價(jià)格為3584元/噸，較上月底上漲166元/噸，鋼材漲勢明顯快于原料。對應(yīng)20天前的原料成本，不少中小鋼廠已盈利60-70元/噸。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本月鋼廠采購力度逐漸增大，原料庫存略有上升，進(jìn)口礦庫存增幅居前。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點(diǎn)

7月份國內(nèi)鋼材價(jià)格漲勢要快于原料，從這點(diǎn)可以看出兩點(diǎn)，一是鋼廠并不看好后市，屬于被動采購；二是由于鋼廠提價(jià)不到位，到貨情況并不理想，因此即使鋼材價(jià)格趨于穩(wěn)定，后期原料價(jià)格也仍有一定補(bǔ)漲空間。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場原料價(jià)格將呈小幅震蕩上漲態(tài)勢，其中唐山鋼坯價(jià)格有望沖擊3200元/噸大關(guān)，進(jìn)口礦價(jià)格將圍繞135美元/噸震蕩運(yùn)行，廢鋼和焦炭價(jià)格將有50元左右的上漲空間，煤炭價(jià)格以穩(wěn)為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2013/7/26