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本期觀點(diǎn)：春節(jié)前后 平穩(wěn)為主

時(shí)間：2015-2-15—2015-2-28

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：春節(jié)臨近成交停滯，商家報(bào)價(jià)大體持穩(wěn)；

●成本分析：鋼坯價(jià)格跌破兩千，鋼廠價(jià)格小幅調(diào)整；

●供需分析：粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)小降，社會(huì)庫(kù)存增倉(cāng)加快；

●宏觀分析：1月數(shù)據(jù)全面趨弱，政策寬松仍將推進(jìn)；

●綜合觀點(diǎn)：整個(gè)二月下半月市場(chǎng)將籠罩在濃濃的春節(jié)假期節(jié)日氛圍當(dāng)中，鋼價(jià)將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行為主?；诖耍瑢?duì)春節(jié)前后兩周的市場(chǎng)行情維持偏中性評(píng)價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)二月下半月將在2530-2560元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況

本周申城建材大體持穩(wěn)。截至2月13日，西本指數(shù)報(bào)在2530元/噸，較上周五持平；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在2380元/噸，較上周五持平；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)2550元/噸，較上周五持平。

市場(chǎng)反饋，本周是春節(jié)長(zhǎng)假前最后一個(gè)完整交易周，市場(chǎng)基本處于有價(jià)無(wú)市的局面，工地多數(shù)已經(jīng)停工，直供貿(mào)易商以回收工程款為主要任務(wù)，對(duì)成交量已無(wú)期盼，市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)。周中沙鋼出臺(tái)2月中旬價(jià)格政策，螺紋鋼價(jià)格不變，盤螺、線材下調(diào)80元/噸，對(duì)上期螺紋補(bǔ)20元/噸，盤螺、線材補(bǔ)30元/噸，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。受消息面利好及期貨價(jià)格反彈提振，市場(chǎng)心態(tài)略有改善，商家囤貨冬儲(chǔ)現(xiàn)象略有增多?？紤]到整個(gè)二月中下旬市場(chǎng)都基本處于春節(jié)節(jié)日氛圍當(dāng)中，預(yù)計(jì)春節(jié)前后鋼價(jià)將保持平穩(wěn)。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？原料價(jià)格表現(xiàn)怎樣？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)普遍以穩(wěn)為主，局部市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)。

北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼價(jià)基本以穩(wěn)為主，市場(chǎng)成交量稀少?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價(jià)格為2330元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2290元/噸，Ф14mm小螺紋2290元/噸，Ф18-25mm大螺紋2240元/噸；HRB400盤螺2330元/噸。

市場(chǎng)反饋，臨近春節(jié)，目前市場(chǎng)需求幾乎已為零，貿(mào)易商大部分已經(jīng)離市，報(bào)價(jià)的商戶少之甚少，已經(jīng)進(jìn)入了過年的狀態(tài)。雖有部分堅(jiān)守在市場(chǎng)的貿(mào)易商有拉漲跡象，但由于市場(chǎng)大情況如此冷清，也是少有響應(yīng)。同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格已處于貿(mào)易商心理價(jià)位底線，到了年關(guān)貿(mào)易商也不會(huì)為了出貨而調(diào)整價(jià)格，因此短期價(jià)格穩(wěn)勢(shì)難以打破?；诖耍A(yù)計(jì)下周價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，靜待來年市場(chǎng)需求啟動(dòng)。

杭州市場(chǎng)：春節(jié)將至，終端工程基本停工，杭州市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)為主?，F(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在2410-2440元/噸，中天、新興、長(zhǎng)達(dá)、西城產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在2350-2400元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流中天，九江報(bào)價(jià)在2440-2540元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)2510-2600元/噸。

市場(chǎng)反饋，1月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)CPI、PPI、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、制造業(yè)PMI等均較預(yù)期出現(xiàn)下滑，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻；期螺、鋼坯、鐵礦均低位盤整。由于臨近年尾，市場(chǎng)交易基本結(jié)束，部分商家陸續(xù)離場(chǎng)過年，故杭州市場(chǎng)現(xiàn)貨平穩(wěn)觀望為主，少數(shù)商家有松動(dòng)出貨現(xiàn)象。本期沙鋼出廠價(jià)螺紋持穩(wěn)；高線、盤螺下跌80元/噸，代理商對(duì)此均感滿意。考慮年后終端開工較市場(chǎng)上班延后，終端需求依舊較差，預(yù)計(jì)春節(jié)前后杭州市場(chǎng)依舊平穩(wěn)觀望為主。

廣州市場(chǎng)：本周廣州建筑鋼價(jià)大體平穩(wěn)，部分規(guī)格略有10-20元/噸的下跌。韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在2570-2590元/噸；珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)2410-2480元/噸；螺紋方面，韶鋼HRB400Ф18-25mm規(guī)格資源主流價(jià)格在2610-2620元/噸；冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400Ф18-25mm規(guī)格資源售價(jià)在2510-2540元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周北京、上海等外圍主要市場(chǎng)價(jià)格普遍平穩(wěn)運(yùn)行，廣州市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)也以穩(wěn)為主，部分急于出貨的商家價(jià)格略有下調(diào)。目前下游用戶僅有少量有拿貨需求，市場(chǎng)出貨量十分有限，且多數(shù)商家已相繼離市。周三韶鋼提高現(xiàn)貨價(jià)格，幅度為60元/噸，不過市場(chǎng)已處于有價(jià)無(wú)市，鋼廠單方面拉高價(jià)格對(duì)整個(gè)市場(chǎng)影響不大?？偟膩砜矗A(yù)計(jì)近期廣州市場(chǎng)依舊是平穩(wěn)走勢(shì)。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)基本平穩(wěn)，對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的鋼廠較少，中南、北方部分鋼廠出于對(duì)后市預(yù)期向好及為商家造勢(shì)目的，出廠價(jià)格有所抬升。華東地區(qū)沙鋼對(duì)2月中旬螺紋鋼價(jià)格不變，盤螺、線材下調(diào)80元/噸，對(duì)上期螺紋補(bǔ)20元/噸，盤螺、線材補(bǔ)30元/噸，永鋼、中天價(jià)格則普遍維持不變，華北地區(qū)河北鋼鐵對(duì)3月份收款價(jià)格上調(diào)了50-60元/噸。以當(dāng)前的價(jià)格和成本測(cè)算，北方鋼廠已普遍處于虧損局面，南方鋼廠基本處于盈虧平衡，鋼廠挺價(jià)的意愿將有所增強(qiáng)。不過在經(jīng)銷商蓄水池功能一再弱化的情況下，鋼鐵企業(yè)訂單壓力普遍較大，多數(shù)鋼廠均對(duì)經(jīng)銷商實(shí)行后結(jié)算的價(jià)格政策，也使得鋼廠定價(jià)影響力大打折扣。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.81萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少0.6萬(wàn)噸，降幅0.35%；1月下旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1476.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加0.46萬(wàn)噸，增幅0.03%。重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩旬出現(xiàn)回落，鋼材庫(kù)存量卻連續(xù)三旬出現(xiàn)上升，反映出鋼鐵企業(yè)訂單情況明顯不足。不過1月份我國(guó)鋼材出口量達(dá)到1029萬(wàn)噸，刷新去年12月份的1017萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。在當(dāng)前內(nèi)需不足的局面下，鋼鐵企業(yè)普遍以價(jià)換量，尋求擴(kuò)大出口，部分鋼廠2月份出口接單較1月份繼續(xù)上升，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格小幅波動(dòng)，唐山鋼坯價(jià)格歷史性跌破2000元/噸關(guān)口，進(jìn)口礦價(jià)略有反彈，國(guó)產(chǎn)礦基本平穩(wěn)，廢鋼及焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有跌。

鋼坯市場(chǎng)：本周唐山鋼坯價(jià)格重回下跌通道，累計(jì)下跌30元/噸至1990元/噸。由于成品材市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，成交萎靡，2000元關(guān)口失守。12日唐山普方坯執(zhí)行鎖價(jià)政策，鎖定價(jià)格為1990現(xiàn)金含稅出廠，至節(jié)后初七。本周三燕鋼招標(biāo)價(jià)格較上周低15元，報(bào)2030元/噸，較當(dāng)日出廠價(jià)高30元/噸。受春節(jié)日益臨近影響，下游軋材企業(yè)陸續(xù)放假，市場(chǎng)銷售冷清，好在部分貿(mào)易商有囤貨備貨和做期貨套保意愿，因此坯料仍能少量成交。預(yù)計(jì)短期鋼坯價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格局部地區(qū)出現(xiàn)松動(dòng)。焦企庫(kù)存不高，鋼廠壓價(jià)，近日唐山瑞豐焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)20元/噸，河北鋼鐵集團(tuán)也醞釀節(jié)前再次降價(jià)。市場(chǎng)價(jià)格下跌，主要原因仍是出貨不暢導(dǎo)致庫(kù)存積壓，下游鋼廠需求低迷。目前鋼廠對(duì)原材料采購(gòu)價(jià)格的打壓力度依舊沒有減弱，并且上游煉焦煤價(jià)格對(duì)焦炭市場(chǎng)支撐動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)仍將穩(wěn)中趨弱。廢鋼市場(chǎng)：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格穩(wěn)中有降。部分鋼廠仍在下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格，在鋼廠采購(gòu)需求降低的影響下，商家操作缺乏積極性，快進(jìn)快出模式為主，庫(kù)存量減少。預(yù)計(jì)下周廢鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。唐山地區(qū)部分鋼鐵企業(yè)節(jié)前小幅上調(diào)鐵礦石采購(gòu)價(jià)格，補(bǔ)足廠內(nèi)庫(kù)存以備過節(jié)期間使用，當(dāng)?shù)貒?guó)產(chǎn)礦價(jià)格尚顯堅(jiān)挺，但無(wú)法作為主流價(jià)格提振整個(gè)市場(chǎng)。預(yù)計(jì)短期河北鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維穩(wěn)。進(jìn)口礦價(jià)格小幅反彈，2月12日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)報(bào)63.25美元/噸，較上周五上漲1美元/噸。臨近年關(guān)，部分鋼廠存在節(jié)前備貨需求，部分貿(mào)易商為回籠資金也在節(jié)前做出適當(dāng)甩貨，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)較為活躍。不過據(jù)商家反映，多數(shù)鋼廠前期已做好庫(kù)存準(zhǔn)備，近期不會(huì)出現(xiàn)大幅采購(gòu)現(xiàn)象，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石后期悲觀情緒依舊較為濃郁。本周投行澳新銀行將2015年和2016年鐵礦石價(jià)格預(yù)估分別調(diào)降25%和30%，至58美元/噸和60美元/噸。預(yù)計(jì)短期進(jìn)口礦價(jià)低位震蕩為主。

海運(yùn)市場(chǎng)，2月12日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）報(bào)540點(diǎn)，跌2.35%，為近30年歷史新低。2014年11月4日至2015年2月12日，BDI指數(shù)遭遇斷崖式下跌，由此前的1484點(diǎn)一路狂瀉至2月12日的僅540點(diǎn)，累計(jì)跌幅高達(dá)63%。若跟2008年頂峰時(shí)的11793點(diǎn)相較，跌幅高達(dá)96%。春節(jié)臨近致使航運(yùn)市場(chǎng)愈發(fā)冷清，船多貨少的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步突顯。未來船東或?qū)⒋振偟截浽醇械牡貐^(qū)，造成運(yùn)力集中進(jìn)而打壓價(jià)格的局面，市場(chǎng)仍將承受較大壓力。長(zhǎng)期來看，2015年受世界貿(mào)易增長(zhǎng)緩慢、大量船舶持續(xù)交付等因素影響，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)整體將呈震蕩下滑趨勢(shì)。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周是春節(jié)長(zhǎng)假前的最后一個(gè)完整交易周，市場(chǎng)終端需求基本停滯，除少數(shù)商家進(jìn)行囤貨外，多數(shù)商家已相繼離市，整體成交量處于相當(dāng)?shù)偷乃健?/p>

而從庫(kù)存情況來看，本周滬市建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)上升，不過主要是線材、盤螺到貨增多，螺紋鋼庫(kù)存量還有所下降。隨著南北價(jià)差縮小，近期北方材南下積極性明顯減弱，部分北方鋼廠通過加大出口、停產(chǎn)檢修以及加大對(duì)本地商家冬儲(chǔ)優(yōu)惠力度來緩解訂單壓力。而從全國(guó)鋼材庫(kù)存來看，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存加快上升，不過目前的庫(kù)存水平較去年同期大幅下降35.4%，今年鋼貿(mào)商的冬儲(chǔ)意愿相對(duì)往年更弱，社會(huì)庫(kù)存上升幅度也相對(duì)緩慢。

四、宏觀分析

（1）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年1月我國(guó)進(jìn)出口總值2.09萬(wàn)億元，比去年同期下降10.8%。其中，出口1.23萬(wàn)億元，下降3.2%；進(jìn)口0.86萬(wàn)億元，下降19.7%；貿(mào)易順差3669億元，擴(kuò)大87.5%。

（2）2015年1月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲0.8%，自2009年11月以來首次跌至1%以下；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.3%，創(chuàng)下2009年10月份以來新低，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)35個(gè)月持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

（3）據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2014年末社會(huì)融資規(guī)模存量為122.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.3%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為81.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為3.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.1%；委托貸款余額為9.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.2%；信托貸款余額為5.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為6.76萬(wàn)億元，同比下降1.8%；企業(yè)債券余額為11.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.8%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為3.80萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%。

（4）2月10日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2015年1月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，產(chǎn)銷分別完成228.70萬(wàn)輛和231.96萬(wàn)輛，比上月分別下降0.1%和3.8%，比上年同期分別增長(zhǎng)11.5%和7.6%，其中汽車銷量同比增速顯現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

（5）2月10日,中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第九次會(huì)議召開，中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)習(xí)近平在會(huì)上發(fā)表重要講話指出，兩年來，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組已經(jīng)召開了8次會(huì)議，確定了不少要辦的大事，有必要檢查一下這些事是不是落地見效了。

（6）2月11日央行發(fā)布公告，在前期10省(市)分支機(jī)構(gòu)試行常備借貸便利操作形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，決定在全國(guó)推廣分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利。人民銀行分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利的對(duì)象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社四類地方法人金融機(jī)構(gòu)，采取質(zhì)押方式發(fā)放。

（7）國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)2月11日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，指出要加大對(duì)存量土地的盤活力度，推動(dòng)重大項(xiàng)目落地和重大工程建設(shè)。

（8）北京銀行2月11日公告，近日，該行獲準(zhǔn)自2015年2月16日起，定向下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，執(zhí)行16.5%的人民幣存款準(zhǔn)備金率。

繼上周公布的1月份官方和匯豐PMI指數(shù)雙雙跌落至50%的榮枯線以下后，本周公布的物價(jià)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)也明顯不及預(yù)期。1月份CPI增幅自2009年11月份以來，首次落入1%以內(nèi)，創(chuàng)出5年多來的新低；PPI連續(xù)35個(gè)月為負(fù)值，創(chuàng)下2009年10月份以來新低。CPI、PPI雙雙跌至五年以來低位，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。而1月我國(guó)進(jìn)出口總值同比大幅下降10.8%，其中出口下降3.2%，進(jìn)口下降19.7%。數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，反映內(nèi)外需求超預(yù)期低迷，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。近期央行通過降準(zhǔn)、SLF、公開市場(chǎng)凈投放等組合拳來加快向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議要求確保中央重大經(jīng)濟(jì)決策落地見效，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)重大項(xiàng)目落地，顯示最高決策層穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。后期貨幣政策及財(cái)政政策均有望加快寬松，政策層面對(duì)市場(chǎng)形成的利好將逐步顯現(xiàn)。

資金方面，本周二和本周四央行在公開市場(chǎng)分別進(jìn)行了800億元和1600億元的逆回購(gòu)操作，本周市場(chǎng)有350億元逆回購(gòu)到期，至此央行在公開市場(chǎng)連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈投放，本周實(shí)現(xiàn)凈投放2050億元，創(chuàng)2014年1月以來單周凈投放量的新高。本周市場(chǎng)資金利率略有回落，據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，2月12日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.95‰，較2月6日回落0.2%。近期央行貨幣寬松打出組合拳，繼上周宣布全面降準(zhǔn)后，本周宣布決定在全國(guó)推廣分支機(jī)構(gòu)常設(shè)借貸便利(SLF)，隨后北京銀行公告稱獲準(zhǔn)自2015年2月16日起，定向下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，執(zhí)行16.5%的人民幣存款準(zhǔn)備金率。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不振，通縮擔(dān)憂加劇的情況下，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行在春節(jié)前后依然有降息的可能。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)總體平穩(wěn)，對(duì)于春節(jié)前后兩周的行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、供需因素。整個(gè)2月下半月市場(chǎng)均將處于春節(jié)假期氛圍，需求處于全面停滯局面，市場(chǎng)庫(kù)存將會(huì)大幅攀升。不過當(dāng)前南北價(jià)差不大，北方鋼廠南下積極性減弱，已通過加大檢修、出口力度以及給本地商家出臺(tái)更優(yōu)惠冬儲(chǔ)政策來緩解訂單壓力。加之今年商家操作謹(jǐn)慎，囤貨力度普遍小于往年。今年春節(jié)后的市場(chǎng)庫(kù)存水平或?qū)⑦h(yuǎn)低于往年同期，庫(kù)存壓力將更多集中向鋼廠。

其二、成本因素。本周礦價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，部分鋼廠在進(jìn)行節(jié)前備貨，現(xiàn)貨礦市場(chǎng)成交較為活躍。不過唐山鋼坯價(jià)格在2000元/噸一線堅(jiān)持了近一個(gè)月后，本周終于正式跌破2000元/噸的關(guān)口，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)還是形成一定的利空影響。以當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格和成本測(cè)算，北方鋼廠已普遍處于虧損局面，南方鋼廠基本處于盈虧平衡，鋼企挺價(jià)意愿有所增強(qiáng)。不過由于多數(shù)鋼廠對(duì)商家均實(shí)行后結(jié)算的價(jià)格政策，年后如果需求釋放不及預(yù)期，商家仍可能會(huì)采取以價(jià)換量的銷售策略，成本對(duì)鋼價(jià)總體仍難形成實(shí)質(zhì)支撐。

其三、政策因素。1月份已發(fā)布的PMI、CPI、PPI、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，反映出新一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)開局形勢(shì)嚴(yán)峻。近期央行通過降準(zhǔn)、SLF、公開市場(chǎng)凈投放等組合拳來加快向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，且市場(chǎng)對(duì)央行進(jìn)一步降息預(yù)期強(qiáng)烈。中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議要求確保中央重大經(jīng)濟(jì)決策落地見效，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)重大項(xiàng)目落地，顯示最高決策層穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。后期貨幣政策及財(cái)政政策均有望加快寬松，政策層面對(duì)市場(chǎng)形成的利好將逐步顯現(xiàn)，商家心態(tài)較前期已有所改善。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，整個(gè)二月下半月市場(chǎng)將籠罩在濃濃的春節(jié)假期節(jié)日氛圍當(dāng)中，鋼價(jià)將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行為主。基于此，對(duì)春節(jié)前后兩周的市場(chǎng)行情維持偏中性評(píng)價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)二月下半月將在2530-2560元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/2/13