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本期觀點(diǎn)：多空交織 區(qū)間盤(pán)整

時(shí)間：2017-10-16—2017-10-20

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：庫(kù)存增多出貨套現(xiàn)，現(xiàn)貨鋼價(jià)沖高回落；

●成本分析：原料價(jià)格震蕩回落，鋼廠價(jià)格維持堅(jiān)挺；

●供需分析：錯(cuò)峰限產(chǎn)陸續(xù)出臺(tái)，社會(huì)庫(kù)存先升后降；

●宏觀分析：樓市限購(gòu)全面升級(jí)，央行連續(xù)回籠資金；

●綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)所面臨的基本面依然多空交織，一方面北方鋼廠采暖季限產(chǎn)逐步進(jìn)入落地期，唐山、武安等地鋼廠開(kāi)始提前限產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期較強(qiáng)；另一方面北方市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季，北材南下資源增多，加之房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)后市需求預(yù)期也較為悲觀。短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⑻幱趨^(qū)間盤(pán)整走勢(shì)?；诖耍瑢?duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在4170-4230元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

節(jié)后申城建材價(jià)格沖高回落。截至10月13日，西本鋼材指數(shù)報(bào)在4200元/噸，較節(jié)前上漲50元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3970元/噸，較節(jié)前上漲70元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤(pán)螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4560元/噸，較節(jié)前上漲40元/噸。

市場(chǎng)反饋，受國(guó)慶期間唐山鋼坯大幅拉漲影響，市場(chǎng)看漲心態(tài)較為積極，節(jié)后歸來(lái)第一個(gè)交易日申城建材價(jià)格大幅上漲，累計(jì)漲幅高達(dá)80-110元/噸。然而價(jià)格快速拉高后，市場(chǎng)接受程度并不高，成交表現(xiàn)差強(qiáng)人意。在黑色系期貨集體跳水的拖累下，市場(chǎng)心態(tài)迅速扭轉(zhuǎn)，開(kāi)門(mén)紅行情僅維持了一天就宣告失守。從周二起，本地建材價(jià)格連續(xù)下滑，基本跌至節(jié)前價(jià)格水平。周中華東主導(dǎo)鋼廠不約而同上調(diào)出廠價(jià)，對(duì)市場(chǎng)有一定提振，下半周期螺也強(qiáng)勢(shì)反彈，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)再次企穩(wěn)回升。當(dāng)前仍處傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，終端采購(gòu)維持較高水平，節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存得到一定程度消化。在到貨成本高企的情況下，商家繼續(xù)低價(jià)銷售意愿不強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期申城建材價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)整理。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？唐山、武安地區(qū)鋼廠限產(chǎn)提前，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)能否形成提振？節(jié)后庫(kù)存上升較為明顯，市場(chǎng)銷售壓力是否出現(xiàn)加大？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)普遍沖高回落，整體較節(jié)前東北地區(qū)明顯下跌，其他地區(qū)穩(wěn)中有漲。具體如下：

北京市場(chǎng)：節(jié)后北京市場(chǎng)現(xiàn)貨先漲后跌，累計(jì)較節(jié)前基本持平?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4600元/噸；HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3900-3970元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3940元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3760-3800元/噸；HRB400Ф8-10mm盤(pán)螺報(bào)價(jià)4030-4060元/噸。

市場(chǎng)反饋，節(jié)后本周受黑色大宗商品期貨大幅下跌影響，北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格大幅波動(dòng)，整體振幅100-120元/噸。周初，受假期唐山鋼坯大幅拉漲影響，北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)假期漲勢(shì)，較節(jié)前累計(jì)拉漲70-80元/噸。但十九大會(huì)議即將召開(kāi)，北京市場(chǎng)運(yùn)輸受限及外圍終端工程基本停工，雖北材南下力度提前，節(jié)后庫(kù)存增加較預(yù)期減少，但當(dāng)前供強(qiáng)需弱較為明顯，商家出貨壓力較大。受期螺鋼坯大幅下滑影響，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格毫無(wú)抵抗，一路下跌，較高位累計(jì)下跌100元/噸左右?？紤]到后期需求依舊較弱，商家出貨為主，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建筑鋼材價(jià)格大起大落，頻繁波動(dòng)，節(jié)后第一天大漲，周二大幅下跌，周三先漲后跌，周四、周五連續(xù)上漲，累計(jì)較節(jié)前價(jià)格漲幅在50-70元/噸?，F(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4000元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)3940-3990元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤(pán)螺和線材價(jià)格4520元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在3890-3940元/噸，線材和盤(pán)螺4420元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，國(guó)慶期間唐山鋼坯累漲130元/噸，馬鋼、南鋼等多家鋼廠價(jià)格接連上調(diào)，杭州鋼價(jià)同樣水漲船高，截至10月8日杭州鋼價(jià)較節(jié)前大漲100元/噸。節(jié)后，黑色系期貨集體震蕩走弱，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存增量承壓，終端需求未及預(yù)期，唐山鋼坯大幅下跌，市場(chǎng)信心明顯受挫，市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本跌回節(jié)前價(jià)位。周三，沙鋼公布10月中旬價(jià)格，螺紋、線材和盤(pán)螺均上調(diào)50元/噸，加之期螺反彈，下半周杭州鋼價(jià)再次出現(xiàn)回升。另外，10—2期中天計(jì)劃量螺紋9折，線材和盤(pán)螺8折；永鋼計(jì)劃量螺紋9.5折，線材和盤(pán)螺全折；沙鋼對(duì)螺紋10月份計(jì)劃量全折。預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格仍將小幅上漲。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑，各品種報(bào)價(jià)較節(jié)前累計(jì)上漲50-70元/噸?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4350元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4320-4350元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在4370-4400元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4290-4320元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤(pán)螺報(bào)價(jià)4420-4490/噸。

市場(chǎng)反饋，節(jié)日期間受北方市場(chǎng)拉漲影響，廣州市場(chǎng)在營(yíng)業(yè)商家主動(dòng)漲價(jià)。節(jié)后第一天，螺紋鋼期貨走強(qiáng)，本地主導(dǎo)鋼廠積極推漲，市場(chǎng)報(bào)價(jià)大幅上揚(yáng)；周二早盤(pán)，市場(chǎng)價(jià)格慣性走高，午后因需求不濟(jì)，少數(shù)資源松動(dòng)出貨；周三，外圍市場(chǎng)價(jià)格普遍回調(diào)，本地市場(chǎng)價(jià)格也有跟跌；周四，市場(chǎng)價(jià)格疲軟運(yùn)行。出貨方面，據(jù)經(jīng)銷商反饋，節(jié)后首日終端需求強(qiáng)勁，市場(chǎng)成交放量，隨后幾個(gè)交易日，受價(jià)格走弱影響，出貨情況普遍不佳。庫(kù)存方面，節(jié)日期間，省外資源集中到貨，部分碼頭出現(xiàn)排隊(duì)卸貨現(xiàn)象，在途資源主要來(lái)自東北和華北地區(qū)，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)上升。截至周四，廣州主要倉(cāng)庫(kù)建材庫(kù)存合計(jì)94.73萬(wàn)噸，較上周（92.68萬(wàn)噸）增加2.05萬(wàn)噸，節(jié)前為76.07萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存62.27萬(wàn)噸，較上周（60.52萬(wàn)噸）增加1.75萬(wàn)噸，節(jié)前為51.04萬(wàn)噸，線材和盤(pán)螺庫(kù)存32.46萬(wàn)噸，較上周（32.16萬(wàn)噸）增加0.3萬(wàn)噸，節(jié)前為25.03萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，10月份北材南下的力度加大，后期社會(huì)庫(kù)存還將處于高位，而本地需求很難持續(xù)放大，如果沒(méi)有利好支撐，廣州市場(chǎng)或?qū)⒔祪r(jià)套現(xiàn)。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼、武鋼出臺(tái)11月份價(jià)格政策，對(duì)熱軋、冷軋等主流品種出廠價(jià)格均維持不變，顯示主導(dǎo)鋼廠訂單較為平穩(wěn)，穩(wěn)定市場(chǎng)的意圖仍較為明顯。建筑鋼材價(jià)格本周先漲后跌，各鋼廠出廠價(jià)格漲跌不一，其中以旬定價(jià)的沙鋼、永鋼、河北鋼鐵等鋼廠價(jià)格以上調(diào)為主，馬鋼、凌鋼、重鋼等緊貼市場(chǎng)定價(jià)的鋼廠則出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)。華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼對(duì)10月中旬螺紋、線材、盤(pán)螺價(jià)格均上調(diào)50元/噸，對(duì)上期合同不補(bǔ)差，顯示鋼廠對(duì)后市信心依然較足。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份我國(guó)鋼材出口量514萬(wàn)噸，環(huán)比減少138萬(wàn)噸，同比減少469萬(wàn)噸，同比下降47.7%，月度鋼材出口量創(chuàng)2013年12月以來(lái)的新低。9月份我國(guó)鋼材進(jìn)口量124萬(wàn)噸，同比增加9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增加25萬(wàn)噸。1-9月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5960萬(wàn)噸，同比減少2535萬(wàn)噸，下降29.8%；累計(jì)進(jìn)口鋼材1001萬(wàn)噸，同比增加18萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.8%。進(jìn)入10月份，隨著“十九大”的臨近以及采暖季環(huán)保限產(chǎn)措施影響，唐山、邯鄲、安陽(yáng)等地不少鋼廠都相繼加大停產(chǎn)檢修力度，其中邯鄲武安地區(qū)14家鋼廠高爐已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行50-55%的限產(chǎn)力度，唐山地區(qū)鋼廠10月12日起燒結(jié)限產(chǎn)50%，預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將會(huì)明顯下降。

2、原材料

節(jié)后國(guó)內(nèi)原料價(jià)格震蕩運(yùn)行，其中鋼坯價(jià)格先漲后跌，廢鋼價(jià)格小幅上漲，進(jìn)口礦價(jià)格明顯下跌，國(guó)產(chǎn)礦、焦炭?jī)r(jià)格基本平穩(wěn)。分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：唐山鋼坯價(jià)格在國(guó)慶長(zhǎng)假期間大漲130元/噸，節(jié)后兩天又出現(xiàn)大幅下跌，全部回吐節(jié)日期間的漲幅，周三以后小幅波動(dòng)，累計(jì)較節(jié)前價(jià)格上漲10元/噸。當(dāng)前唐山地區(qū)鋼廠采暖季限產(chǎn)已提前至10月12日，據(jù)了解絕大多數(shù)軋鋼廠都已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行停產(chǎn)，對(duì)鋼坯需求形成一定影響。唐山鋼坯庫(kù)存有所累積，目前已超過(guò)40萬(wàn)噸，銷售壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。不過(guò)隨著帶鋼、型材等成品材價(jià)格連續(xù)上漲，對(duì)鋼坯價(jià)格走勢(shì)仍將形成提振。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格或?qū)⑿》蠞q。

焦炭市場(chǎng)：節(jié)后國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，在本周完成第一輪下跌后，山東、河北率先開(kāi)始第二輪降價(jià)，跌幅50元/噸，其他地區(qū)（江蘇、河南、內(nèi)蒙）逐步跟進(jìn)，降幅普遍在30-50元/噸。當(dāng)前雖山西、河北、山東等地頻出焦企限產(chǎn)消息，但是實(shí)際執(zhí)行力度有限，而且現(xiàn)有的焦企限產(chǎn)行為也并未在鋼廠焦炭庫(kù)存上得到體現(xiàn)，隨著各地鋼廠高爐限產(chǎn)力度進(jìn)一步加大，焦企出貨壓力繼續(xù)增加，難免有部分焦企有降價(jià)促銷現(xiàn)象，進(jìn)一步拉低市場(chǎng)價(jià)格。另當(dāng)前鋼廠焦炭采購(gòu)量逐步減少，上游煤礦企業(yè)煤炭庫(kù)存量增多，煉焦煤價(jià)格亦趨弱下調(diào)，對(duì)焦炭成本支撐減弱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)回調(diào)為主。

廢鋼市場(chǎng)：節(jié)后國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格小幅上漲，幅度為20-30元/噸。廢鋼市場(chǎng)在節(jié)前經(jīng)過(guò)一輪下跌后，假期鋼廠庫(kù)存消耗較快，節(jié)后到貨量不足（其中沙鋼近日到貨量較節(jié)前減少近三分之一），廢鋼商家惜售心態(tài)加重，部分中小鋼廠開(kāi)始提高收購(gòu)價(jià)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)貜U鋼價(jià)格小幅拉升。沙鋼自10月13日起也對(duì)廢鋼價(jià)格上調(diào)80元/噸，預(yù)計(jì)其他鋼廠對(duì)廢鋼采購(gòu)價(jià)格也將相繼調(diào)整。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格仍將震蕩上漲。

鐵礦石市場(chǎng)：節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格基本平穩(wěn)。據(jù)了解，隨著“十九大”臨近，河北地區(qū)不少礦山因炸藥停止的供應(yīng)，原礦開(kāi)采作業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，選廠作業(yè)也明顯減少，鐵精粉資源供應(yīng)依然偏緊。不過(guò)當(dāng)前唐山地區(qū)鋼廠燒結(jié)已經(jīng)開(kāi)始限產(chǎn)，鋼廠對(duì)鐵精粉采購(gòu)減少。預(yù)計(jì)下周河北鐵精粉價(jià)格將弱穩(wěn)為主。進(jìn)口礦價(jià)格繼續(xù)下跌。截止10月12日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為58.1美元/噸，較節(jié)前下跌3.25美元/噸，創(chuàng)6月下旬以來(lái)的新低。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，9月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及精礦10300萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高；環(huán)比8月份增長(zhǎng)16.4%，同比增長(zhǎng)10.8%。1-9月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及精礦總計(jì)8.17億噸，同比增長(zhǎng)7.17%。目前北方鋼廠采暖季限產(chǎn)已逐步進(jìn)入落地期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)采暖季期間約3000萬(wàn)噸的粗鋼產(chǎn)量將受到影響，這相當(dāng)于4800萬(wàn)噸進(jìn)口鐵礦石的需求。除了需求不及預(yù)期，供應(yīng)的上升也令鐵礦石市場(chǎng)承壓。過(guò)去一個(gè)月來(lái)，澳大利亞的鐵礦石供應(yīng)量大幅增加，Roy Hill的新礦山開(kāi)始增產(chǎn)。此外，力拓集團(tuán)正努力增產(chǎn)，以達(dá)到其3.3億噸的全年生產(chǎn)目標(biāo)。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格仍將低位盤(pán)整。

海運(yùn)市場(chǎng)：10月12日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1458點(diǎn)，較前一交易日上漲25點(diǎn)或1.7%，連續(xù)七個(gè)交易日上漲。自7月10日以來(lái)，BDI指數(shù)便開(kāi)啟了反彈模式。從7月10日的820點(diǎn)至10月11日最新報(bào)價(jià)1458點(diǎn)來(lái)看，BDI指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到78%。近期國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)力凈增量較上期有所減少，其中巴拿馬型船運(yùn)力略有減少，靈便型和海岬型船運(yùn)力少量增加。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，截至8月底，全球干散貨市場(chǎng)運(yùn)力總計(jì)11085艘，8.15億載重噸，較上月末增加約56萬(wàn)載重噸。其中海岬型船3.23億載重噸，增加約60萬(wàn)載重噸；巴拿馬型船2.01億載重噸，減少約30萬(wàn)載重噸；超靈便型船1.95億載重噸，基本與上期末持平；靈便型船0.96億載重噸，較上月末增加約25萬(wàn)載重噸。四季度鐵礦，煤炭補(bǔ)庫(kù)存疊加北半球糧食旺季出貨保證了旺季的運(yùn)量，航運(yùn)業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)回暖。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)將繼續(xù)上漲。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后申城建筑鋼材成交起伏不定，在周一及周四成交放量，周二、周三表現(xiàn)則較為平淡，整體成交情況較節(jié)前一周有所趨弱，不過(guò)工地仍存有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)需求，整體成交表現(xiàn)情況不錯(cuò)，這也是支撐本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺的重要原因。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市建材庫(kù)存小幅上升，節(jié)日期間的在途資源相繼到貨，以東北鋼廠資源為主，江蘇地區(qū)三類鋼廠資源到貨也有所增加。而從全國(guó)庫(kù)存來(lái)看，在經(jīng)過(guò)節(jié)日期間庫(kù)存大幅累積之后，節(jié)后隨著工地補(bǔ)庫(kù)的增加，市場(chǎng)庫(kù)存小幅下降，不過(guò)節(jié)日期間在途資源節(jié)后仍在到貨，社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存整體變化不大。

四、宏觀分析

1、據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年前三季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值20.29萬(wàn)億元人民幣，比2016年同期（下同）增長(zhǎng)16.6%。其中，出口11.16萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.4%；進(jìn)口9.13萬(wàn)億元，增長(zhǎng)22.3%；貿(mào)易順差2.03萬(wàn)億元，收窄17.7%。9月份當(dāng)月，進(jìn)出口總值2.46萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.6%；出口1.33萬(wàn)億元，增長(zhǎng)9%；進(jìn)口1.13萬(wàn)億元，增長(zhǎng)19.5%；貿(mào)易順差1930億元，收窄28%。

2、世界銀行4日發(fā)布《東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》，預(yù)測(cè)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速今年將達(dá)6.7%。世行表示，中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，6.7%的速度將與去年持平。這是繼國(guó)際貨幣基金組織后，又一主要國(guó)際機(jī)構(gòu)上調(diào)我國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。今年4月，世行預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長(zhǎng)6.5%和6.3%。

3、國(guó)際貨幣基金組織稱，今年迄今為止全球經(jīng)濟(jì)增速快于之前的估計(jì)，全球幾乎所有主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)都處于增長(zhǎng)狀態(tài)。IMF在其最重要的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中將今明兩年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別上調(diào)至3.6%和3.7%；與之相比，2016年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%。

4、10月12日，中汽協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月份汽車銷量達(dá)270.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.7%；1-9月份累計(jì)銷售2022.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.5%。新能源汽車產(chǎn)銷在“金九”迎來(lái)較大幅度增長(zhǎng)。中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)7.7萬(wàn)輛和7.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)79.7%和79.1%；1-9月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成42.4萬(wàn)輛和39.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)40.2%和37.7%。

5、中國(guó)重汽重卡9月銷售11789輛，三季度35967輛，前三季度累計(jì)101561 輛，本年累計(jì)比上年同期累計(jì)增86.33%。

6、根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年1-9月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品101935臺(tái)，同比漲幅100.1%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量（不含港澳臺(tái)）95291臺(tái)，同比漲幅109.5%。出口銷量6607臺(tái)，同比漲幅22.5%。9月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品10496臺(tái)，同比漲幅92.3%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量（不含港澳臺(tái)）9525臺(tái)，同比漲幅96.1%。出口銷量966臺(tái)，同比漲幅60.2%。

7、今年前三季度，98家中央企業(yè)多數(shù)都實(shí)現(xiàn)了增利，都保持了較快的效益增長(zhǎng)，其中56家企業(yè)前三季度效益增速超過(guò)10%，31家企業(yè)效益增速超過(guò)20%。中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)過(guò)百億的企業(yè)有35家，35家實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占央企全部1-9月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)達(dá)到85.2%。

“9·20”以來(lái)，全國(guó)有超過(guò)多個(gè)城市發(fā)布升級(jí)版調(diào)控政策，包括：西安、重慶、南昌、南寧、長(zhǎng)沙、貴陽(yáng)、石家莊、武漢、桂林、無(wú)錫、東莞、寧波、海南、三亞等，其中有12個(gè)城市提及了一定程度的限售，也將全國(guó)限售城市擴(kuò)大到了50個(gè)。中原地產(chǎn)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年9月份樓市政策發(fā)布密集，單月合計(jì)多達(dá)45個(gè)城市（含央行等部門(mén)）發(fā)布了有關(guān)房地產(chǎn)內(nèi)容政策52次。政策密集程度超過(guò)了2016年10月份。2017年以來(lái)截至10月11日，有關(guān)房地產(chǎn)內(nèi)容政策已經(jīng)接近180次。易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布報(bào)告顯示，全國(guó)50個(gè)大中城市今年前三季度的成交面積與去年同期相比下跌17%，大部分熱點(diǎn)城市均出現(xiàn)降溫態(tài)勢(shì)，一線城市今年前三季度成交面積為2007年以來(lái)的最低值，創(chuàng)10年新低。此外，數(shù)據(jù)顯示，從全國(guó)首套房貸款平均利率走勢(shì)來(lái)看，9月全國(guó)首套房平均利率為5.22%，相當(dāng)于基準(zhǔn)利率的1.06倍，年內(nèi)第9次上漲，環(huán)比8月上升了2.01%?？梢?jiàn)在政策調(diào)控使得房屋回歸居住屬性后，投資用途的交易會(huì)大幅度降低，后期房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售及投資均面臨繼續(xù)降溫，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)將形成一定影響。

資金方面，央行本周(10月9日-13日)在公開(kāi)市場(chǎng)共進(jìn)行了800億元逆回購(gòu)操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)本周凈回籠2400億元，上周凈回籠3600億元。此外，周五（10月13日）央行進(jìn)行了4980億元1年期中期借貸便利（MLF），當(dāng)日有840億元MLF到期，本月共4395億元MLF到期。從央行近幾個(gè)月的操作來(lái)看，其一直圍繞著維持流動(dòng)性基本穩(wěn)定的中心開(kāi)展操作， 10月預(yù)計(jì)依舊會(huì)維持這樣的操作格局，短期內(nèi)流動(dòng)性階梯式投放方式以及體系脆弱性難以發(fā)生根本改變。央行9月30日公告，根據(jù)國(guó)務(wù)院部署，為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，對(duì)符合一定條件的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)政策。凡前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在央行公布的基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。從2018年起實(shí)施。此次央行降準(zhǔn)雖名為“定向”，但有“普惠”的性質(zhì)，據(jù)央行測(cè)算，降準(zhǔn)至少惠及全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。預(yù)計(jì)本次降準(zhǔn)將釋放出約7000億至10000億的流動(dòng)性，將在一定程度上提振市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性改善的預(yù)期。

五、綜合觀點(diǎn)

節(jié)后滬上鋼價(jià)沖高回落，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。節(jié)后終端需求情況較節(jié)前一周有所趨弱，不過(guò)工地仍存有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)需求，整體成交表現(xiàn)情況不錯(cuò)，也支撐本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。當(dāng)前南方地區(qū)仍處于一年中最適宜施工的季節(jié)，各類建設(shè)工程正在加快施工，對(duì)鋼材市場(chǎng)需求維持在較高水平。不過(guò)北方地區(qū)受氣溫降低以及限產(chǎn)因素影響，整體需求已明顯下降。加之近期樓市調(diào)控政策不斷加碼，使得市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)銷售及投資降溫的預(yù)期增強(qiáng)，商家對(duì)后期需求普遍預(yù)期不高。

其二、供給因素。進(jìn)入10月份，隨著“十九大”的臨近以及采暖季環(huán)保限產(chǎn)措施影響，唐山、邯鄲、安陽(yáng)等地不少鋼廠都相繼加大停產(chǎn)檢修力度，其中邯鄲武安地區(qū)14家鋼廠高爐已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行50-55%的限產(chǎn)力度，唐山地區(qū)鋼廠10月12日起燒結(jié)限產(chǎn)50%，預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將會(huì)明顯下降。從各地執(zhí)行情況來(lái)看非常嚴(yán)格，鋼廠限產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響力度有超預(yù)期的可能，供應(yīng)收縮預(yù)期強(qiáng)烈也有可能再次成為推動(dòng)鋼價(jià)上漲的主要因素。

其三、成本因素。節(jié)后進(jìn)口礦、煤焦價(jià)格震蕩下跌，在鋼價(jià)震蕩上漲的帶動(dòng)下，鋼廠利潤(rùn)再次擴(kuò)大。節(jié)后西本鋼材指數(shù)上漲50元/噸，同期成本指數(shù)下跌25元/噸，目前江蘇地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達(dá)到1189元/噸。當(dāng)前北方鋼廠采暖季限產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)開(kāi)，對(duì)原料需求呈下降態(tài)勢(shì)。而9月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石首次突破億噸關(guān)口，原料供應(yīng)整體趨于充裕，鋼價(jià)高利潤(rùn)的局面仍將得以持續(xù)。短期成本對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍難以形成提振。

綜合概括而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)所面臨的基本面依然多空交織，一方面北方鋼廠采暖季限產(chǎn)逐步進(jìn)入落地期，唐山、武安等地鋼廠開(kāi)始提前限產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期較強(qiáng)；另一方面北方市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季，北材南下資源增多，加之房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)后市需求預(yù)期也較為悲觀。短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⑻幱趨^(qū)間盤(pán)整走勢(shì)?；诖耍瑢?duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在4170-4230元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2017/10/13