觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)瘋狂拉漲 利潤(rùn)驅(qū)逐理智

2009年08月03日08:36   來源:西本資訊
摘要:

    據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示,在剛過去的一周內(nèi)(7.27-7.31),國(guó)內(nèi)主要區(qū)域建筑鋼材價(jià)格走出了一波瘋狂上漲行情。

    上周西本新干線分區(qū)域鋼材價(jià)格變化如下:北京區(qū)域鋼材價(jià)格漲勢(shì)兇猛,單周上漲370元/噸,截至7月31日?qǐng)?bào)在4520元/噸;上海區(qū)域鋼材價(jià)格明顯上揚(yáng),單周上漲240元/噸,截至7月31日?qǐng)?bào)在4200元/噸;而廣州區(qū)域鋼材價(jià)格也大幅走高,單周上調(diào)350元/噸,截至7月31日?qǐng)?bào)在4450元/噸。

    西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,截至7月31日,國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼25mm平均價(jià)位在4361元/噸,較上周五上漲312元/噸;6.5mm高線平均價(jià)位在4343元/噸,較上周五上漲315元/噸??偨Y(jié)來看,單邊上揚(yáng)的強(qiáng)勢(shì)行情已經(jīng)延續(xù)數(shù)月,本周鋼價(jià)漲幅之大更是超出了市場(chǎng)的想象。

    來自各交易商家反饋的信息,鋼價(jià)的瘋狂走高使得中間倒手貿(mào)易的利潤(rùn)空間十分明顯,現(xiàn)貨交易平臺(tái)交易商之間的交易因此顯得十分活躍,與此同時(shí),鋼鐵下游終端用戶對(duì)價(jià)格的接受程度開始提高,采購(gòu)節(jié)奏略有加快。在真實(shí)需求和投機(jī)需求的共同推動(dòng)之下,上周總體成交量出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。據(jù)現(xiàn)貨交易平臺(tái)披露的數(shù)據(jù)顯示,上周鋼材現(xiàn)貨日均交易量較前一周增加了22.48%。類似跡象表明,鋼價(jià)一路推高的背后,需求的支撐作用也有所體現(xiàn)。目前影響國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅走高的因素,主要有以下幾個(gè)方面。

    其一是主導(dǎo)鋼廠調(diào)價(jià)之勢(shì)變本加厲。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,上周我國(guó)共有124家螺紋鋼和線材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)了出廠價(jià)格,價(jià)格變動(dòng)的鋼廠數(shù)量出現(xiàn)井噴之勢(shì)。其中沙鋼上調(diào)螺紋鋼出廠價(jià)格600元/噸已經(jīng)完全超出了市場(chǎng)的想象。鋼廠如此急功近利,市場(chǎng)難免陷入瘋狂。

    其二是國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格再度走高。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至7月31日,上海地區(qū)20MnSi鋼坯價(jià)格為3730元/噸,較上周五上漲130元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2650元/噸,較上周五上漲50元/噸;山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1580元/噸,跟上周五持平??梢钥吹剑c成品鋼價(jià)格的瘋狂上漲相比,原材料的價(jià)格走勢(shì)無疑顯得較為平緩,但上漲趨勢(shì)十分明顯。

    其三是期貨市場(chǎng)屢創(chuàng)新高。期鋼繼上周演繹了一場(chǎng)完美的五連陽(yáng)行情,本周再創(chuàng)輝煌。截至7月31日,螺紋鋼主力合約0910以漲停價(jià)4627元/噸收盤,線材主力合約0910也以4461元的漲停價(jià)報(bào)收,雙雙再創(chuàng)上市以來的新高。從螺紋持倉(cāng)前20名的情況來看,多空雙方減倉(cāng)幅度相當(dāng),表明除了空頭大幅平倉(cāng)之外,在經(jīng)歷了連續(xù)多日的大漲之后,多頭也按捺不住,紛紛平倉(cāng)出局,類似跡象表明,后期期鋼雖仍有上漲空間,但風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積聚。

    其四是宏觀經(jīng)濟(jì)面總體向好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,各地上半年GDP增速普遍好于預(yù)期,共20個(gè)省(區(qū)、市)GDP增速達(dá)到了8%以上,只有5地增幅低于7.1%的全國(guó)平均水平。此外,在國(guó)家四萬(wàn)億投資的拉動(dòng)下,各地投資積極性高漲,9個(gè)?。▍^(qū)、市)的固定資產(chǎn)投資增速在40%以上,其中河北、廣西、四川上半年固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)升至50%以上。這樣一組數(shù)據(jù)面前,鋼材價(jià)格持續(xù)大幅上漲,社會(huì)庫(kù)存長(zhǎng)期低位徘徊也就有了可以解釋的理由。

    分析師介紹,目前有以下幾個(gè)方面因素將會(huì)影響未來行情走勢(shì),值得關(guān)注:

    其一、鐵礦石談判定價(jià)機(jī)制將有調(diào)整。中鋼協(xié)負(fù)責(zé)人近日表示,今后中國(guó)進(jìn)口鐵礦石將只有一個(gè)價(jià)格,即按照談判慣例,由供需雙方談定的價(jià)格,而不會(huì)再有現(xiàn)貨價(jià)和長(zhǎng)協(xié)價(jià)兩個(gè)價(jià)格。無論大小鋼廠、國(guó)企民企都要遵循這一價(jià)格進(jìn)口礦石。究其緣由,因?yàn)殚L(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差衍生的巨額利潤(rùn)的存在,使得具有進(jìn)口資質(zhì)的貿(mào)易商超量進(jìn)口長(zhǎng)協(xié)礦然后按現(xiàn)貨價(jià)倒手的現(xiàn)象較為普遍,一礦兩價(jià)可以說近年來鐵礦石炒作的根本原因。而統(tǒng)一價(jià)格將逐步改變?cè)谢靵y的鐵礦石市場(chǎng)秩序,建立中國(guó)的鐵礦石市場(chǎng)秩序,從而有希望扭轉(zhuǎn)中方鐵礦石定價(jià)話語(yǔ)權(quán)一直以來受制于國(guó)外礦山的局面;

    其二、央行將對(duì)貨幣政策進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在全球經(jīng)濟(jì)總體向好,貨幣條件較為寬松的大背景下,國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格大幅上漲,國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格迅速反彈,通脹預(yù)期有所增強(qiáng)。下半年如何在保增長(zhǎng)及控制信貸之間找到適度的平衡,將考驗(yàn)決策層的管理智慧?;诖耍粋€(gè)月以來,央行頻頻通過提升正回購(gòu)和央票利率、發(fā)行定向央票、要求銀行上報(bào)月末信貸數(shù)據(jù)等方式,向市場(chǎng)釋放貨幣政策微調(diào)的信號(hào)。而銀監(jiān)會(huì)更是具體而微地要求銀行注意項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)格審核固定資產(chǎn)貸款。而固定資產(chǎn)貸款、項(xiàng)目融資正是前期信貸放量增長(zhǎng)的主要部分。

    種種跡象表明,在上半年新增信貸瘋狂增長(zhǎng)7.37萬(wàn)億后,管理層及銀行均已開始有意識(shí)地控制下半年的信貸規(guī)模,貨幣信貸政策很有可能“明松暗緊”,而貨幣市場(chǎng)的資金價(jià)格也不會(huì)繼續(xù)停留在上半年超低利率寬松時(shí)期的水平,必然向中性水平回歸。這也意味著相關(guān)企業(yè)融資難度將會(huì)增加,下半年的資金和需求形勢(shì)仍需保持謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài);

    其三、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存呈現(xiàn)繼續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。西本新干線監(jiān)控的全國(guó)主要城市建筑鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)變化顯示,目前國(guó)內(nèi)建筑鋼材總庫(kù)存為445.731噸,較上周增加7.738萬(wàn)噸。同時(shí),結(jié)合鋼廠最新排產(chǎn)計(jì)劃來看,7月份國(guó)內(nèi)主要企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)螺紋鋼、圓鋼839.47萬(wàn)噸,日均產(chǎn)量跟上月大體持平;計(jì)劃生產(chǎn)線材、盤螺565.59萬(wàn)噸,日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)3.97%。而相關(guān)信息顯示,6、7月份國(guó)內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)開工率達(dá)90%以上,中小型民營(yíng)鋼鐵企業(yè)基本滿負(fù)荷開工。換言之,目前國(guó)內(nèi)鋼筋產(chǎn)能已經(jīng)接近頂峰狀態(tài),鋼筋產(chǎn)能進(jìn)一步釋放的空間已經(jīng)有限。后期決定國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存增長(zhǎng)速度的主要因素更在于下游需求的釋放程度;

    其四、出口形勢(shì)依然不容樂觀。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年我國(guó)鋼材平均出口離岸價(jià)1090.46美元/噸,而鋼材平均進(jìn)口到岸價(jià)1138.65美元/噸,價(jià)格差僅為48.19美元/噸,考慮離岸價(jià)與到岸價(jià)之間的運(yùn)雜費(fèi)等,我國(guó)出口鋼材已經(jīng)沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)可言??梢钥吹?,國(guó)內(nèi)鋼廠的持續(xù)推漲已經(jīng)讓其出口舉步維艱,在國(guó)內(nèi)消費(fèi)尚未完全啟動(dòng),出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)又蕩然無存的背景之下,后期投資的可持續(xù)性和增長(zhǎng)速度將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。[文]西本新干線工作室 阿秋

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