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[庫(kù)存看市場(chǎng)]需求低于預(yù)期,庫(kù)存去化放緩

2022年03月26日07:44   來源:西本資訊
摘要:總體來看,北方需求不旺,鋼廠托市;南方成交受限,消化庫(kù)存。本周黑色系期貨表現(xiàn)偏強(qiáng),現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)走高,原料價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì),終端需求未能提升,貿(mào)易商希望拉高解困。

本周(3月21日—3月25日),西本鋼材指數(shù)收在5200元/噸,周環(huán)比上漲50元。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示,截止3月25日,全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5101元/噸,周環(huán)比上漲19元/噸;高線HPB300φ6.5mm為5317元/噸,周環(huán)比上漲23元/噸。

本期,全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩提升:其中,北方市場(chǎng)需求一般,鋼廠拉升;南方市場(chǎng)期貨拉動(dòng),震蕩上漲。本周西本鋼材指數(shù)上行,成本指數(shù)小漲,表明鋼廠動(dòng)態(tài)利潤(rùn)空間維持;本周螺紋鋼期貨穩(wěn)步推升,對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到引領(lǐng)作用。

期貨方面,本周黑色系主力合約整體上行:鐵礦石換月上漲,焦炭繼續(xù)推高,熱卷漲幅擴(kuò)大,螺紋震蕩抬升。其中,熱卷2205合約周五夜盤收在5308元,較上周五夜盤5127元,上漲181元/噸;螺紋鋼RB2205合約周五夜盤收在5024元/噸,較上周五夜盤4947元,上漲77元/噸;從全周走勢(shì)情況看,原料端(鐵礦石和焦炭)表現(xiàn)偏強(qiáng),成材端(熱卷和螺紋)積極跟隨。

回首本期,消息面多空交織,原料價(jià)格總體強(qiáng)勢(shì),螺紋現(xiàn)貨小幅抬升,當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價(jià)走勢(shì)如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù),再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示:截至3月24日,滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為62.59萬噸,較上周增加0.96萬噸,增幅為1.56%;目前庫(kù)存量較上年同期(3月25日的75.71萬噸)減少13.12萬噸,減幅為17.33%,減幅環(huán)比收窄。本周庫(kù)存量由降轉(zhuǎn)升,主要是因?yàn)橐咔橛绊?/span>施工,資源流出受到抑制。

本期,西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.25萬噸,環(huán)比上周下降13.19%;終端采購(gòu)量連續(xù)兩周回落,主要原因仍然是受到疫情管控影響,需求流動(dòng)性下降。從歷史數(shù)據(jù)看,本周終端采購(gòu)量低于正常水平,顯示旺季需求受到不利因素的干擾

本期西本鋼材指數(shù)震蕩收高,市場(chǎng)價(jià)格小幅抬升:周一,慣性拉高,周二,持平觀望;周三,穩(wěn)中抬升;周四,全面上行;周五,波動(dòng)不大。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是:社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升,終端需求處于低谷;期貨市場(chǎng)易漲難跌,商家操作比較被動(dòng)。目前市場(chǎng)行情處于“彷徨”狀態(tài),預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間波動(dòng)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1719.6萬噸,較上周減少14.72萬噸,減幅為0.85%,減幅環(huán)比收窄。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫(kù)存量為967.6萬噸,環(huán)比上周減少2.75萬噸,減幅為0.28%;線盤總庫(kù)存量為241.5萬噸,環(huán)比上周減少1.68萬噸,減幅為0.69%;熱軋卷板庫(kù)存量為250.62萬噸,環(huán)比上周減少1.78萬噸,減幅為0.71%;冷軋卷板庫(kù)存量為142.81萬噸,環(huán)比上周減少2.53萬噸,減幅為1.74%;中厚板庫(kù)存量為116.63噸,環(huán)比上周減少6.42萬噸,減幅為5.22%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù),當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期(2021325日的2081.83噸)減少362.23萬噸,減幅為17.4%。分品種看,本期五大品種庫(kù)存繼續(xù)減少。

本周,華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格整體上行,不同區(qū)域漲幅不一,其中,山東市場(chǎng)漲幅最大,江蘇和福建市場(chǎng)漲幅較小。目前,浙江市場(chǎng)價(jià)格最高,江西市場(chǎng)價(jià)格最低,其它區(qū)域比較接近。截至周五,以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4750-5050元/噸,環(huán)比上周五上漲30-50元/噸。

本期,影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有(以時(shí)間先后排序):

60城釋放促進(jìn)房地產(chǎn)回暖政策

數(shù)據(jù)顯示,自鄭州樓市新政實(shí)施以來,鄭州二手房與去年12月周均相比,3月前兩周周均帶看量提升38%,而成交增幅則更明顯,提升70%。今年開年以來,全國(guó)有近60個(gè)城市發(fā)布了多類型的促進(jìn)房地產(chǎn)回暖的政策。其中,北京、上海、深圳等城市在房貸利率方面有所下調(diào);南昌、寧波等城市在限購(gòu)限貸方面有所放松;重慶、菏澤、溫州等城市在首付比例方面有所降低。

李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)3月21日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,確定實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排,為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐;部署綜合施策穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。 會(huì)議指出,貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署,按照《政府工作報(bào)告》安排,針對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)新變化,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策要抓緊實(shí)施。今年留抵退稅約1.5萬億元,這是堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、對(duì)各類市場(chǎng)主體直接高效的紓困措施,是穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)市場(chǎng)主體保就業(yè)的關(guān)鍵舉措,也是涵養(yǎng)稅源、大力改進(jìn)增值稅制度的改革。

3LPR報(bào)價(jià)出爐

中國(guó)1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.7%,預(yù)期為3.7%,上月為3.7%。5年期LPR為4.6%,預(yù)期為4.6%,上月為4.6%。3月LPR保持不變,原因可能有三。第一,從利率水平看,目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率已經(jīng)處于低位。第二,從外部環(huán)境看,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在收緊貨幣金融政策。第三,3月15日,央行在公開市場(chǎng)開展2000億元1年期MLF操作,中標(biāo)利率持平在2.85%。

中國(guó)多地房貸利率出現(xiàn)近三年來最大單月降幅

貝殼研究院發(fā)布的重點(diǎn)城市主流房貸利率數(shù)據(jù)顯示,3月份,中國(guó)103個(gè)重點(diǎn)城市主流首套房貸利率為5.34%,二套利率為5.60%,分別較上月回落13個(gè)、15個(gè)基點(diǎn)。3月房貸利率創(chuàng)2019年以來月度最大降幅,房貸環(huán)境趨于寬松。據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),3月103個(gè)城市房貸利率降幅較上月分別擴(kuò)大4個(gè)、6個(gè)基點(diǎn),當(dāng)前利率接近2020年三季度的水平。103個(gè)城市中,82城房貸主流利率下調(diào),其中,當(dāng)月成都首套利率下調(diào)69個(gè)基點(diǎn),回調(diào)幅度最大,二套房貸利率降低34個(gè)基點(diǎn)。

1-2月份我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為3481.8萬噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2022年1-2月份,我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為3481.8萬噸,同比下降13.8%;1-2月份,中厚寬鋼帶產(chǎn)量為2850.2萬噸,同比下降3.3%;1-2月份,線材(盤條)產(chǎn)量為2130.7萬噸,同比下降16.7%;1-2月份,冷軋薄板產(chǎn)量為631.6萬噸,同比下降0.1%;1-2月份,鐵礦石原礦產(chǎn)量為15575.7萬噸,同比增長(zhǎng)7.5%。

2月份全國(guó)發(fā)行新增債券4939億元

財(cái)政部:2022年2月,全國(guó)發(fā)行新增債券4939億元,其中一般債券1008億元、專項(xiàng)債券3931億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券132億元,其中一般債券109億元、專項(xiàng)債券23億元。合計(jì),全國(guó)發(fā)行地方政府債券5071億元,其中一般債券1117億元、專項(xiàng)債券3954億元。2022年1-2月,全國(guó)發(fā)行新增債券10776億元,其中一般債券2001億元、專項(xiàng)債券8775億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券1284億元,其中一般債券340億元、專項(xiàng)債券944億元。合計(jì),全國(guó)發(fā)行地方政府債券12060億元,其中一般債券2341億元、專項(xiàng)債券9719億元。

3月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量回升

中鋼協(xié):2022年3月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2049.31萬噸、生鐵1796.32萬噸、鋼材2012.51萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)204.93萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)4.61%;生鐵日產(chǎn)179.63萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)3.05%;鋼材日產(chǎn)201.25萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)5.17%。當(dāng)旬末,鋼材庫(kù)存量1712.49萬噸,比上一旬增加44.29萬噸,回升2.66%。比上月底增加102.42萬噸,增長(zhǎng)6.36%;比上月同旬增長(zhǎng)22.14萬噸,增幅1.31%。比年初增加582.80萬噸,增幅為51.59%;比去年同期減少38.40萬噸,下降2.19%。

乘聯(lián)會(huì):3月狹義乘用車零售預(yù)計(jì)158萬輛

據(jù)乘聯(lián)會(huì)消息,乘用車主要廠商零售第一、二周的日均同比分別為-13%、3%;而在多地疫情的影響下,車市受生產(chǎn)減緩、終端閉店等影響,第三周同比下降29%,下滑幅度較大。預(yù)計(jì)第四周市場(chǎng)在月末的沖量推動(dòng)下將有所恢復(fù),同比在-10%左右。綜合估算3月零售將達(dá)到158.0萬輛。

財(cái)政部:對(duì)增值稅小規(guī)模納稅人免征增值稅

財(cái)政部發(fā)布關(guān)于對(duì)增值稅小規(guī)模納稅人免征增值稅的公告,自2022年4月1日至2022年12月31日,增值稅小規(guī)模納稅人適用3%征收率的應(yīng)稅銷售收入,免征增值稅;適用3%預(yù)征率的預(yù)繳增值稅項(xiàng)目,暫停預(yù)繳增值稅。

本周,宏觀面消息相對(duì)中性,主要體現(xiàn)在:1、總理召開常務(wù)會(huì)議,表示為穩(wěn)增長(zhǎng)提供強(qiáng)力支撐;2、財(cái)政部發(fā)布通知,對(duì)小規(guī)模納稅人免征增值稅;3、3月LPR報(bào)價(jià)出爐,降息預(yù)期沒有成為現(xiàn)實(shí);4、地方紛紛托舉經(jīng)濟(jì),前兩月發(fā)行新增債券超萬億;5、多地釋放信號(hào),促進(jìn)房地產(chǎn)回暖政策落地;6、減輕購(gòu)房者負(fù)擔(dān),重點(diǎn)城市主流房貸利率下降;7、疫情影響繼續(xù)顯現(xiàn),乘用車零售量下滑。

從行業(yè)面看,供應(yīng)端有所波動(dòng),據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,1-2月份,我國(guó)主要鋼材品種中,鋼筋、線材、中厚寬鋼帶和冷軋薄板的產(chǎn)量同比都有下降。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),3月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)204.93萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)4.61%;生鐵日產(chǎn)179.63萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)3.05%;鋼材日產(chǎn)201.25萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)5.17%。當(dāng)旬企業(yè)庫(kù)存量1712.49萬噸,比上一旬增加44.29萬噸,增幅為2.66%?!?span style="font-family: 宋體; font-size: 16px; background: rgb(255, 255, 255); color: rgb(255, 0, 0);">從相關(guān)數(shù)據(jù)不難看出,前2月日均鋼鐵產(chǎn)量偏低,但進(jìn)入三月中旬之后,粗鋼產(chǎn)量逐步恢復(fù),但在疫情管控的影響下,鋼廠庫(kù)存也持續(xù)回升。轉(zhuǎn)嫁成本壓力,拉高價(jià)格消化庫(kù)存,將成為更多廠家的共識(shí)。

回首本周,期貨穩(wěn)步回升,現(xiàn)貨繼續(xù)探漲,疫情擾動(dòng)供需,商家心態(tài)搖擺。從行情走勢(shì)看,全國(guó)各地共同進(jìn)退:在北方,供給受到抑制,鋼廠維持強(qiáng)勢(shì);在南方,疫情壓制剛需,期貨提振士氣;南北市場(chǎng)相互呼應(yīng),價(jià)格延續(xù)易漲難跌走勢(shì)??傮w來看,北方需求不旺,鋼廠托市;南方成交受限,價(jià)格拉高。本周黑色系期貨表現(xiàn)偏強(qiáng),現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)走高,原料價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì),終端需求未能提升,貿(mào)易商希望拉高解困。

疫情管控,流通不暢,期貨偏強(qiáng),現(xiàn)貨難跌,這是本周市場(chǎng)的主要特色;接下來,預(yù)計(jì)終端需求維持低位,投機(jī)需求相對(duì)謹(jǐn)慎,資本市場(chǎng)不會(huì)平緩,現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行。可以看到,當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“糾結(jié)”階段:疫情影響,供需錯(cuò)位;期現(xiàn)聯(lián)動(dòng),消磨時(shí)間。

對(duì)于上海地區(qū)而言,市場(chǎng)行情暫難突破:期貨拉高,現(xiàn)貨跟漲;疫情壓制,成交受限。當(dāng)前的利好因素主要有:原料價(jià)格堅(jiān)挺,期貨提振預(yù)期,進(jìn)貨成本偏高;利空因素主要是:疫情影響施工,需求維持低位,商家出貨不暢。筆者以為,本周鋼價(jià)震蕩回升,既是受到期貨市場(chǎng)的拉動(dòng),也是貿(mào)易商為擺脫困境在自救,而成交抑制了回漲的高度。預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)還將延續(xù)震蕩格局,需要關(guān)注的是:期貨運(yùn)行方向,原料價(jià)格變動(dòng),需求能否改善。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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