觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：通脹創(chuàng)新高 美聯(lián)儲(chǔ)或已無路可退

2022年06月11日17:04   來源：西本資訊
摘要：?我們認(rèn)為，通脹創(chuàng)新高給美聯(lián)儲(chǔ)帶來重大挑戰(zhàn)，如果想要控制通脹，可能需要更激進(jìn)的貨幣緊縮，而更緊的貨幣將加大經(jīng)濟(jì)下行壓力，增加經(jīng)濟(jì)衰退概率

中金公司研報(bào)指出，美國(guó)5月CPI同比增長(zhǎng)8.6%，再創(chuàng)新高；核心CPI同比增長(zhǎng)6%，亦高于預(yù)期。從分項(xiàng)看，幾乎所有重要項(xiàng)目都在漲價(jià)，顯示通脹內(nèi)生動(dòng)能強(qiáng)勁，如果6月CPI按照當(dāng)前的環(huán)比增速繼續(xù)上漲，那么通脹水平還將更高。

我們認(rèn)為，通脹創(chuàng)新高給美聯(lián)儲(chǔ)帶來重大挑戰(zhàn)，如果想要控制通脹，可能需要更激進(jìn)的貨幣緊縮，而更緊的貨幣將加大經(jīng)濟(jì)下行壓力，增加經(jīng)濟(jì)衰退概率。一種可能是美聯(lián)儲(chǔ)不得不以經(jīng)濟(jì)衰退（“硬著陸”）為代價(jià)換取物價(jià)穩(wěn)定，從而再現(xiàn)當(dāng)年的“沃爾克時(shí)刻”。這也意味著海外資本市場(chǎng)調(diào)整未結(jié)束，股債雙殺仍是主旋律。

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