觀點(diǎn)爭鳴

中信證券：年內(nèi)預(yù)計(jì)仍然有0.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)空間

2022年06月21日07:37   來源：西本資訊
摘要：為了補(bǔ)充流動(dòng)性缺口，年內(nèi)預(yù)計(jì)仍然有0.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)空間；同時(shí)為了避免流動(dòng)性陷阱，降準(zhǔn)大概率在年中或年末。在今年“降成本”的目標(biāo)下，實(shí)質(zhì)性降息仍有必要

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，展望后續(xù)貨幣政策，核心目標(biāo)仍然是穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)和內(nèi)外平衡，多點(diǎn)散發(fā)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面形成短期沖擊之外，加大了宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的“三重壓力”。不同于2020年，后續(xù)貨幣政策預(yù)計(jì)將從落實(shí)前期出臺(tái)的抗疫紓困貨幣金融政策，逐步切換為疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和寬信用，整體呈現(xiàn)總量+結(jié)構(gòu)并舉的特征。

為了補(bǔ)充流動(dòng)性缺口，年內(nèi)預(yù)計(jì)仍然有0.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)空間；同時(shí)為了避免流動(dòng)性陷阱，降準(zhǔn)大概率在年中或年末。在今年“降成本”的目標(biāo)下，實(shí)質(zhì)性降息仍有必要。在兼顧內(nèi)外均衡的目標(biāo)下，后續(xù)降成本或通過引導(dǎo)LPR下調(diào)來實(shí)現(xiàn)。此外，后續(xù)結(jié)構(gòu)性工具或仍有新設(shè)或新增額度的可能，但大方向是政策落實(shí)。

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