觀點爭鳴

方正中期期貨鐵礦石日報

2022年08月23日15:33   來源：西本資訊
摘要：7月外礦的低發(fā)運開始體現(xiàn)在到港上，外礦到港壓力下降，疏港繼續(xù)回升，港口庫存累庫節(jié)奏明顯放緩。鐵礦石自身基本面后續(xù)有望進(jìn)一步走強(qiáng)。

鐵礦石盤面日間繼續(xù)走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場小幅收漲。1年期LPR下調(diào)5個基點至3.65%，5年期以上LPR下調(diào)15個基點至4.3%，有利于地產(chǎn)未來銷售企穩(wěn)，對黑色系市場情緒起到短期提振左右。

上周成材價格回落，鋼廠利潤空間進(jìn)一步被壓縮，鐵礦價格短期承壓。但上周成材表需出現(xiàn)止跌回升，成材庫存延續(xù)去化，當(dāng)前成材庫存水平整體偏低，且產(chǎn)量受電力資源影響短期成材供應(yīng)受到約束。8月23-24日受降雨和低層冷空氣滲透的共同影響，江漢江淮等地高溫天氣將率先得到緩解。成材終端消費有望進(jìn)一步改善。三季度基建投資有望達(dá)到年內(nèi)高點，制造業(yè)投資增速也有望維持堅挺，對金九銀十鐵元素總需求不宜過分悲觀。經(jīng)過淡季的持續(xù)逆季節(jié)性去化后，隨著旺季需求釋放成材可能出現(xiàn)階段性供需錯配，鋼廠利潤有望出現(xiàn)主動修復(fù)。

當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平處于相對低位，后續(xù)對鐵礦有補(bǔ)庫需求。五大鋼種產(chǎn)量繼續(xù)回升，鐵水產(chǎn)量上周增幅擴(kuò)大，鐵礦實際需求繼續(xù)改善。7月外礦的低發(fā)運開始體現(xiàn)在到港上，外礦到港壓力下降，疏港繼續(xù)回升，港口庫存累庫節(jié)奏明顯放緩。鐵礦石自身基本面后續(xù)有望進(jìn)一步走強(qiáng)。

【交易策略】

隨著高溫天氣逐步褪去，成材終端消費有望逐步改善，后續(xù)鋼廠利潤有望主動走擴(kuò)。鐵礦自身供需結(jié)構(gòu)近期趨緊，盤面短期下跌后具備一定的多配價值。

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