西本要聞

2023年1月西本鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2022年12月30日13:57   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，一月份國內(nèi)建筑鋼市將面臨“供應(yīng)偏弱，需求離場”的境況，市場有望從“高位運行”向“有價無市”過渡。鑒于此，我們對1月份的行情持以下判斷：交易受限，波動收窄——預(yù)計1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?250-4500元/噸區(qū)間運行。

本期觀點：交易受限 波動收窄

時間：2023-1-1—2023-1-31

關(guān)鍵詞 冬儲 成本 庫存 需求

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：情緒得到提振，價格震蕩上行；

●供給分析：鋼廠持續(xù)虧損，產(chǎn)量呈現(xiàn)回落；

●需求分析：淡季特征顯著，需求加速離場；

●成本分析：原料全面上行，成本重心上移；

●宏觀分析：政策釋放暖意，需求保持韌性。

●綜合觀點：回顧12月份，國內(nèi)建筑鋼價格震蕩走強，究其原因，一方面是國內(nèi)防疫政策全面優(yōu)化之后，市場預(yù)期總體向好，黑色系期貨率先走高，推動現(xiàn)貨價格跟風上行；另一方面，原料價格整體上揚，鋼廠紛紛上調(diào)出廠價，市場進貨成本不斷抬升。整體來看，在政策面和成本端的共同作用下，12月份國內(nèi)建筑鋼市場超預(yù)期運行。進入新的一年，我們預(yù)計行業(yè)基本面會有一些變化：首先，即將迎來元旦和農(nóng)歷春節(jié)，疊加疫情影響，終端施工進入尾聲，需求強度將進一步減弱；其次，元旦以后，更多貿(mào)易商將休市歇業(yè)，市場資源供應(yīng)偏緊，用戶采購的局限性越來越明顯；第三，各地鋼廠冬儲銷售政策出籠，定價普遍高于市場預(yù)期，預(yù)計貿(mào)易商更多是被動囤貨，并失去價格話語權(quán)；第四，原料價格處于高位，在鋼廠的抵制下，后期繼續(xù)上行的可能性不大，成本端對鋼價的支撐作用或下降；第五，鑒于鋼廠虧損面較大，春節(jié)期間減產(chǎn)、檢修的范圍會更廣，預(yù)計后期供應(yīng)將處于較低水平。綜合來看，一月份國內(nèi)建筑鋼市將面臨“供應(yīng)偏弱，需求離場”的境況，市場有望從“高位運行”向“有價無市”過渡。鑒于此，我們對1月份的行情持以下判斷：交易受限，波動收窄——預(yù)計1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?250-4500元/噸區(qū)間運行。

一、 行情回顧篇

2022年12月份國內(nèi)建筑鋼價整體上行，截止12月30日，西本鋼材指數(shù)收在4340元，較上月末上漲250。（見下圖）

12月份，隨著國內(nèi)防疫政策的優(yōu)化，市場預(yù)期明顯改善，在黑色系期貨連續(xù)上漲帶動下，上半月，現(xiàn)貨價格以震蕩推高為主。與此同時，原料價格持續(xù)走強，成本重心不斷上移，鋼廠紛紛上調(diào)出廠價，對市場上漲起到推波助瀾的作用。進入下半月，隨著各地疫情蔓延，終端需求陸續(xù)離場，市場交易活躍度下降，價格上漲的速度有所放緩?？傮w來看，在政策利好及成本推動下，十二月份國內(nèi)建筑鋼市走出了超預(yù)期上漲行情。

國內(nèi)建筑鋼市經(jīng)歷了12月份的走強后，在即將到來的1月份如何演繹？行業(yè)基本面將發(fā)生什么變化？帶著諸多問題，一起來看1月國內(nèi)建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為898.59萬噸，較11月末上升33.8萬噸，增幅3.9%，較去年同期增加19.87萬噸，增幅2.3%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為391.56萬噸、67.42萬噸、206.08萬噸、120.96萬噸和112.57萬噸。本月國內(nèi)五大品種庫存除冷軋外，其他品種庫存皆呈現(xiàn)上升趨勢，其中螺紋增幅較為明顯。（見下圖）

據(jù)數(shù)據(jù)分析，受鋼材消費季節(jié)性回落影響，本月需求端呈現(xiàn)明顯下滑，而受虧損影響，建筑鋼產(chǎn)量也有下降，但二者降幅并不同步，國內(nèi)建筑鋼庫存由降轉(zhuǎn)升。

我們判斷，進入1月后，鑒于鋼廠虧損面較大，春節(jié)期間減產(chǎn)、檢修的范圍會更廣，后期供應(yīng)將處于較低水平；而各地市場逐步進入休市狀態(tài)，需求端將會趨向停滯，因此1月份行業(yè)基本面將逐步轉(zhuǎn)向“供應(yīng)偏弱，需求離場”，1月份國內(nèi)建筑鋼社會庫存將延續(xù)上升態(tài)勢。

國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2022年11月，中國粗鋼日均產(chǎn)量248.47萬噸，環(huán)比下降3.4%；生鐵日均產(chǎn)量226.63萬噸，環(huán)比下降0.8%；鋼材日均產(chǎn)量363.97萬噸，環(huán)比下降1.8%。11月，中國粗鋼產(chǎn)量7454萬噸，同比增長7.3%；生鐵產(chǎn)量6799萬噸，同比增長9.7%；鋼材產(chǎn)量10919萬噸，同比增7.1%。1-11月，中國粗鋼產(chǎn)量93511萬噸，同比下降1.4%；生鐵產(chǎn)量79506萬噸，同比下降0.4%；鋼材產(chǎn)量122553萬噸，同比下降0.7%。（如下圖）

從數(shù)據(jù)可以看出，繼10月份粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降后，11月份粗鋼產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢，但幅度有所放緩。因去年同期基數(shù)較低，粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量同比有所增長，顯示供應(yīng)端有較強的韌性。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1978.5萬噸，同比增長8.5%；1-11月累計產(chǎn)量為21815.1萬噸，同比下降8.1%。11月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為1073.1萬噸，同比下降0.3%；1-11月累計產(chǎn)量為13034.6噸，同比下降7.7%。（見下圖）

中鋼協(xié)：2022年12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1963.82萬噸、生鐵1772.61萬噸、鋼材1915.51萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)196.38萬噸，環(huán)比下降1.15%；生鐵日產(chǎn)177.26萬噸，環(huán)比下降0.58%；鋼材日產(chǎn)191.55萬噸，環(huán)比增長0.95%。（見下圖）

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)推算，11月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)單月虧損67.6億元，較10月份增虧51.4億元。全年來看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)上半年盈利826.1億元，下半年虧損596.9億元，其中7月虧損257.1億元，8月份虧損158.5億元，9月份虧損97.5億元，10月份虧損16.2億元，11月份虧損67.6億元，在連續(xù)4個月減虧后虧損幅度再度擴大。

下月建筑鋼材供給預(yù)期

從相關(guān)數(shù)據(jù)看，隨著春節(jié)假期臨近，疊加鋼廠虧損加劇，生產(chǎn)積極性明顯收縮，高爐開工率及產(chǎn)能利用率維持低位，短流程鋼廠產(chǎn)量下滑幅度更為明顯。因此我們預(yù)計，2022年12月份和2023年1月份，建筑鋼材供應(yīng)量繼續(xù)下降。

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年11月我國出口鋼材559.0萬噸，較上月增加40.6萬噸，環(huán)比增長7.8%；1-11月累計出口鋼材6194.8萬噸，同比增長0.4%。（見下圖）

11月中國進口鋼材75.2萬噸，較上月減少2.0萬噸，環(huán)比下降2.6%；1-11月累計進口鋼材986.7萬噸，同比下降26.5%。

總體來看，當前，我國鋼材出口量已經(jīng)連續(xù)兩個月環(huán)比回升，但隨著人民幣貶值效應(yīng)的降溫，國內(nèi)鋼材出口價格優(yōu)勢有所減弱；同時海外經(jīng)濟增長乏力，國際市場鋼材需求有下滑跡象；預(yù)計后期我國鋼材出口量增長態(tài)勢難以延續(xù)。

三、需求形勢篇

1、全國建筑鋼材銷量走勢分析

上半月，在政策面不斷釋放利好的提振下，需求端保持一定韌性，其中投機需求也有介入；下半月，隨著工地陸續(xù)收尾，疊加疫情因素蔓延，導(dǎo)致市場提前休市，整體成交快速回落。（見下圖）

進入元月份后，隨著春節(jié)假期的臨近，終端需求將加速離場，“剛需”讓位于“冬儲”，總體需求將趨向停滯。而春節(jié)過后，真正復(fù)工復(fù)產(chǎn)將在2月份開始，預(yù)計1月份需求端繼續(xù)降溫。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

12月份，鋼鐵原料價格整體上漲。

根據(jù)西本資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止12月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格3780元/噸，較上月末上漲230元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2900元/噸，較上月末上漲240元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為2600元/噸，較上月末上漲300元/噸；澳大利亞粉礦價格為832元/噸，較上月末上漲69元/噸。

本月各大原料品種價格均有上調(diào)，其中焦炭、廢鋼漲幅最為明顯?？傮w來看，12月份鋼廠生產(chǎn)成本重心大幅上移，成為支撐鋼價的重要力量。（成本變化見下圖）

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

隨著原料價格沖高，預(yù)計后期繼續(xù)上行空間有限。分品種看，焦炭價格第四輪提漲落地后，已有鋼廠提出降價要求；鋼廠補庫結(jié)束后，預(yù)計鐵礦石需求會下降，價格有回調(diào)的動力；廢鋼供需雙雙放緩，價格或高位震蕩。綜合來看，預(yù)計1月份鋼鐵原料價格易跌難漲，成本重心環(huán)比或有下降。

五、國際鋼市篇

據(jù)世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年11月全球粗鋼產(chǎn)量。2022年11月全球64個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計國家的粗鋼產(chǎn)量為1.391億噸，同比下降2.6%。

2022年11月，中國粗鋼產(chǎn)量為7454萬噸，同比提高7.3%； 印度粗鋼產(chǎn)量為1040萬噸，同比提高5.7%；日本粗鋼產(chǎn)量為720萬噸，同比下降10.7%；美國粗鋼產(chǎn)量為640萬噸，同比下降10.5%；俄羅斯粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為560萬噸，同比下降9.6%；韓國粗鋼產(chǎn)量為480萬噸，同比下降18.1%；德國粗鋼產(chǎn)量為280萬噸，同比下降17.9%；土耳其粗鋼產(chǎn)量為240萬噸，同比下降30.7%；巴西粗鋼產(chǎn)量為260萬噸，同比下降16.3%；伊朗粗鋼產(chǎn)量為290萬噸，同比提高3.9%。（見下圖）

從相關(guān)數(shù)據(jù)看，隨著海外需求的放緩，國際市場粗鋼產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，而中國即將迎來傳統(tǒng)新春佳節(jié)，產(chǎn)量將繼續(xù)收縮，預(yù)計后期全球粗鋼產(chǎn)量將延續(xù)下降趨勢。

六、宏觀信息篇

1、多地密集召開經(jīng)濟工作會議

近日，多地密集召開經(jīng)濟工作會議謀劃部署2023年工作。記者梳理發(fā)現(xiàn)，擴大內(nèi)需是各地明年經(jīng)濟工作的重中之重，其中，加快重大項目建設(shè)、創(chuàng)新消費場景成為抓手。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2023年全球經(jīng)濟增速將進一步下滑，外需對國內(nèi)經(jīng)濟增長的拉動力會明顯減弱。由此，明年內(nèi)需要及時頂上來，并帶動國內(nèi)經(jīng)濟增速回升。

2、財政部：2023年積極的財政政策要加力提效

2023年積極的財政政策要加力提效，更直接更有效發(fā)揮積極財政政策作用。重點要把握5個方面：一是完善稅費支持政策，根據(jù)實際情況，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化，著力紓解企業(yè)困難。二是加強財政資源統(tǒng)籌，優(yōu)化組合財政赤字、專項債、貼息等工具，適度擴大財政支出規(guī)模，為落實國家重大戰(zhàn)略任務(wù)提供財力保障。三是大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，堅持有保有壓，積極支持科技攻關(guān)、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域重大戰(zhàn)略、教育、基本民生、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域，從嚴控制一般性支出，不斷提高支出效率。四是均衡區(qū)域間財力水平，持續(xù)增加中央對地方轉(zhuǎn)移支付，健全縣級財力長效保障機制，促進基本公共服務(wù)均等化。五是嚴肅財經(jīng)紀律，嚴格財政收支規(guī)范管理，堅決制止違法違規(guī)舉債行為，切實防范財政風險。

3、交通運輸部：2023年將再支持一批樞紐城市建設(shè)

交通運輸部綜合規(guī)劃司副司長張大為29日在新聞發(fā)布會上表示，今年，確定了重慶、成都、廣州、鄭州、昆明等第一批支持的15個城市，安排車購稅資金支持綜合貨運樞紐及集疏運體系重點項目等建設(shè)，有力提高了綜合交通運輸網(wǎng)絡(luò)效率。2023年，將再支持一批樞紐城市建設(shè)。

六、綜合觀點篇

回顧12月份，國內(nèi)建筑鋼價格震蕩走強，究其原因，一方面是國內(nèi)防疫政策全面優(yōu)化之后，市場預(yù)期總體向好，黑色系期貨率先走高，推動現(xiàn)貨價格跟風上行；另一方面，原料價格整體上揚，鋼廠紛紛上調(diào)出廠價，市場進貨成本不斷抬升。整體來看，在政策面和成本端的共同作用下，12月份國內(nèi)建筑鋼市場超預(yù)期運行。進入新的一年，我們預(yù)計行業(yè)基本面會有一些變化：首先，即將迎來元旦和農(nóng)歷春節(jié)，疊加疫情影響，終端施工進入尾聲，需求強度將進一步減弱；其次，元旦以后，更多貿(mào)易商將休市歇業(yè)，市場資源供應(yīng)偏緊，用戶采購的局限性越來越明顯；第三，各地鋼廠冬儲銷售政策出籠，定價普遍高于市場預(yù)期，預(yù)計貿(mào)易商更多是被動囤貨，并失去價格話語權(quán)；第四，原料價格處于高位，在鋼廠的抵制下，后期繼續(xù)上行的可能性不大，成本端對鋼價的支撐作用或下降；第五，鑒于鋼廠虧損面較大，春節(jié)期間減產(chǎn)、檢修的范圍會更廣，預(yù)計后期供應(yīng)將處于較低水平。綜合來看，一月份國內(nèi)建筑鋼市將面臨“供應(yīng)偏弱，需求離場”的境況，市場有望從“高位運行”向“有價無市”過渡。鑒于此，我們對1月份的行情持以下判斷：交易受限，波動收窄——預(yù)計1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?250-4500元/噸區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀評論員2022-12-30

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