觀點(diǎn)爭鳴
新湖期貨:鐵礦價格仍將盯緊鐵水走勢
2023年10月23日11:22 來源:西本資訊
基本面來看,供應(yīng)端,參考四大礦山年度目標(biāo)剩余量和往年發(fā)運(yùn)節(jié)奏,四季度發(fā)運(yùn)總量仍有小幅增加空間,但是沖量大多發(fā)生在12月份,10-11月發(fā)運(yùn)周均環(huán)比9月小幅下降,傳導(dǎo)至到港方面,10-11月到港量或呈前高后低走勢;需求端,鋼廠盈利率進(jìn)一步下降,本周減產(chǎn)力度加碼,日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降3.51萬噸至242.44萬噸,鐵礦絕對需求依然偏高,但環(huán)比出現(xiàn)明顯減量,有利于供需格局邊際改善;庫存方面,前期受臺風(fēng)影響的資源集中到港,港口庫存止降轉(zhuǎn)增,逐漸步入季節(jié)性累庫階段,符合市場預(yù)期,對價格擾動有限。
綜上,鐵礦靜態(tài)基本面變化不大,延續(xù)中性供應(yīng)、高需求、低庫存格局,但呈現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)寬松趨勢,綜合考慮后續(xù)建筑鋼材逐漸進(jìn)入需求淡季,下游承接高價資源的能力存疑,鐵礦價格再創(chuàng)新高缺乏基本面支持,產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒍啻畏磸?fù)擠壓鋼廠利潤,短期鐵礦價格重心仍有望跟隨鐵水繼續(xù)回調(diào),待市場交易邏輯轉(zhuǎn)向鋼廠冬儲、明年宏觀預(yù)期等新題材后再度走強(qiáng)。
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