觀點(diǎn)爭鳴

華泰期貨：市場博弈降溫，鐵礦基差修復(fù)

2024年01月23日09:10   來源：西本資訊
摘要：考慮到鐵礦基差較大，鐵水仍有向上修復(fù)空間，鋼廠補(bǔ)庫尚未完畢，預(yù)計(jì)鐵礦震蕩偏強(qiáng)。

本周整體黑色系期貨探底回升。一方面受A股大盤超跌起穩(wěn)，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，商品止跌反彈。另一方面，鋼廠即期利潤修復(fù)，春季補(bǔ)庫支撐，日均鐵水產(chǎn)量小幅度回升。期貨方面，本周盤面探底回升震蕩運(yùn)行，鐵礦主力合約2405至周五收于957元/噸，周度環(huán)比上漲0.89%，上漲8.5元/噸。現(xiàn)貨方面，青島港PB粉1011元/噸，周度持平。

供應(yīng)方面：本周公布數(shù)據(jù)，新口徑全球發(fā)運(yùn)2693.6萬噸，環(huán)比增加3.1萬噸，其中澳洲發(fā)運(yùn)1573.9萬噸，環(huán)比上周減少123.7萬噸，巴西發(fā)運(yùn)713.1萬噸，環(huán)比增加295.5萬噸，非主流發(fā)運(yùn)407萬噸，環(huán)比減少169萬噸。鐵礦發(fā)運(yùn)總量周度持平。

需求方面：本周調(diào)研247家鋼廠高爐開工率76.23%，環(huán)比上周上升0.15%，同比去年增加0.26%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.98%，環(huán)比增0.42%，同比減0.12%；鋼廠盈利率26.41%，環(huán)比減0.43%，同比減0.86%；日均鐵水產(chǎn)量221.91萬噸，環(huán)比增1.12萬噸，同比減1.83萬噸。

庫存方面：統(tǒng)計(jì)全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為10243.88萬噸；統(tǒng)計(jì)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12641.9萬噸，環(huán)比增20.79萬噸；日均疏港量319.21萬噸，增6.4萬噸。

整體來看，本周鐵礦石基本面供需均有改善。供應(yīng)方面，本期鐵礦石供應(yīng)近端強(qiáng)于遠(yuǎn)端。日均鐵水產(chǎn)量小幅回升。當(dāng)下市場受制于宏觀影響，市場對(duì)遠(yuǎn)端需求擔(dān)憂，考慮到鐵礦基差較大，鐵水仍有向上修復(fù)空間，鋼廠補(bǔ)庫尚未完畢，預(yù)計(jì)鐵礦震蕩偏強(qiáng)。整體來看，后期應(yīng)持續(xù)關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫、利潤及復(fù)產(chǎn)檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。

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