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2024年煉焦煤進(jìn)口量存在增加預(yù)期

據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)，1—2月我國(guó)進(jìn)口煉焦煤1788.97萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.52%。煉焦煤進(jìn)口仍以蒙古國(guó)、俄羅斯煤為主導(dǎo)，合計(jì)進(jìn)口量為1269.57萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的70.97%；澳大利亞、美國(guó)、加拿大及印尼煤次之，分別占比8.72%、7.89%、7.68%、3.03%。

2023年我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高

2023年，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1.02億噸，同比增長(zhǎng)61.3%，進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高。在此之前，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤最高歷史紀(jì)錄是2013年的7538.53萬(wàn)噸。進(jìn)口煤補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)的作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。

從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來(lái)看，受到澳煤禁令的影響，我國(guó)自2021年起煉焦煤進(jìn)口結(jié)構(gòu)由之前的“澳煤+蒙煤”轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”。雖然2023年澳煤禁令正式解除，但由于澳煤進(jìn)口利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛，2023年澳煤進(jìn)口量為279.51萬(wàn)噸，占煉焦煤總進(jìn)口量?jī)H3%。蒙古國(guó)是我國(guó)進(jìn)口煉焦煤的第一大來(lái)源國(guó)，隨后是俄羅斯。

2024年我國(guó)煤炭關(guān)稅上調(diào)對(duì)市場(chǎng)的影響

數(shù)據(jù)顯示，1—2月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭量達(dá)7451.5萬(wàn)噸，較去年同期的6063.1萬(wàn)噸增加了1388.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.9%，我國(guó)煤炭累計(jì)進(jìn)口量再創(chuàng)歷史同期新高。開(kāi)年前2個(gè)月進(jìn)口煤增加主要有兩方面的原因：一方面是2023年年底，我國(guó)公布了2024年恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅的公告，促使部分下游客戶及貿(mào)易商提前采購(gòu)；另一方面是進(jìn)口煤價(jià)格存在優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口利潤(rùn)使得進(jìn)口積極性增加。

煤炭進(jìn)口關(guān)稅的恢復(fù)影響2024年我國(guó)煉焦煤的進(jìn)口量

2023年12月20日，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于2024年關(guān)稅調(diào)整方案的公告》，2024年1月1日開(kāi)始恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅。按照自貿(mào)協(xié)定，來(lái)自澳大利亞、東盟的進(jìn)口煤繼續(xù)實(shí)行零關(guān)稅，來(lái)自其他國(guó)家的進(jìn)口煤實(shí)行最惠國(guó)稅率。根據(jù)不同煤炭類型執(zhí)行稅率為3%—6%，各煤種稅率分別為：褐煤、無(wú)煙煤、煉焦煤執(zhí)行3%，其他煤和煤磚、煤球及類似用煤制固體燃料執(zhí)行5%，其他煙煤執(zhí)行6%。

根據(jù)2024年關(guān)稅調(diào)整方案來(lái)看，蒙煤、俄羅斯煤、加拿大煤和美國(guó)煤的進(jìn)口關(guān)稅由之前的0調(diào)整為3%；從2023年我國(guó)進(jìn)口格局來(lái)看，蒙煤、俄煤、加拿大煤、美國(guó)煤分別占我國(guó)煉焦煤進(jìn)口的53%、26%、7%以及5%，關(guān)稅的上調(diào)使得進(jìn)口煉焦煤進(jìn)口成本增加，進(jìn)口成本增加會(huì)影響進(jìn)口利潤(rùn)，進(jìn)口利潤(rùn)則會(huì)影響進(jìn)口量的變化。

對(duì)蒙煤進(jìn)口影響有限，2024年蒙煤進(jìn)口有增量預(yù)期

從蒙煤進(jìn)口利潤(rùn)來(lái)看，進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)對(duì)蒙煤成本的增加幅度為30—50元/噸，以2024年一季度的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格來(lái)算，蒙煤進(jìn)口利潤(rùn)仍有充足的空間去覆蓋關(guān)稅上調(diào)帶來(lái)的成本增幅，關(guān)稅上調(diào)后蒙煤進(jìn)口仍有利潤(rùn)，對(duì)蒙煤的影響有限。

從通關(guān)能力及通關(guān)量來(lái)看，作為當(dāng)前中蒙貿(mào)易重要的通關(guān)口岸，甘其毛都口岸的通關(guān)服務(wù)持續(xù)優(yōu)化。2023年，甘其毛都口岸進(jìn)行了AGV專用通道、監(jiān)管場(chǎng)所外調(diào)專用通道、入境通道擴(kuò)建等工程，不斷提升優(yōu)化通關(guān)能力。從通關(guān)車輛數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年1月甘其毛都口岸總通關(guān)車輛26560車，2月總通關(guān)車輛17397車。隨著2月春節(jié)假期結(jié)束，口岸通關(guān)車輛逐漸回升，進(jìn)入3月，日均通關(guān)車輛近千車，環(huán)比增加。另外根據(jù)蒙古國(guó)海關(guān)總局?jǐn)?shù)據(jù)，1—2月，蒙古國(guó)出口1060萬(wàn)噸煤炭，同比增加35.5%，且2024年前2個(gè)月，蒙古國(guó)煤炭100%出口到中國(guó)。

從政策來(lái)看，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，隨著山西煉焦煤產(chǎn)量增速放緩，優(yōu)質(zhì)煉焦煤的稀缺性逐漸顯現(xiàn)，我國(guó)對(duì)優(yōu)質(zhì)煉焦煤的進(jìn)口需求增加；對(duì)煤炭資源豐富的蒙古國(guó)來(lái)說(shuō)，煤炭出口收入是其財(cái)政收入的主要來(lái)源。2023年，中蒙雙方就拓展中蒙全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系達(dá)成互利合作，2023年5月18日，蒙古國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)布·扎布赫楞在大呼拉爾全體會(huì)議上曾預(yù)計(jì)2024年全年蒙煤對(duì)中國(guó)出口達(dá)5000萬(wàn)噸；10月4日，蒙古國(guó)財(cái)政部國(guó)務(wù)秘書(shū)兼ETT全權(quán)代表吉·鋼巴圖表示，根據(jù)最新的預(yù)算修正案，蒙古國(guó)已批準(zhǔn)出口5000萬(wàn)噸煤炭。在此基礎(chǔ)上，如果2024年從年初開(kāi)始穩(wěn)定出口，相信2024年煤炭出口量將達(dá)到6000萬(wàn)噸。

整體來(lái)看，我們認(rèn)為從進(jìn)口利潤(rùn)、通關(guān)服務(wù)不斷優(yōu)化、中蒙政策綜合分析，2024年蒙煤依舊是我國(guó)第一大煉焦煤進(jìn)口國(guó)，且進(jìn)口量相較2023年存在增量預(yù)期，在樂(lè)觀假設(shè)下，預(yù)計(jì)蒙煤進(jìn)口量或在5500萬(wàn)—6000萬(wàn)噸。

影響俄煤進(jìn)口利潤(rùn)，俄煤進(jìn)口維持中性

從俄煤進(jìn)口利潤(rùn)來(lái)看，進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)對(duì)俄煤成本的增加幅度為80—90元/噸，此成本的增加使得俄煤進(jìn)口利潤(rùn)所剩無(wú)幾，壓縮至盈虧平衡線附近。進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)對(duì)俄煤的進(jìn)口利潤(rùn)影響較大，使得煤炭出口無(wú)利可圖，從而影響俄煤的進(jìn)口量。

從俄羅斯自身煤炭產(chǎn)量來(lái)看，出現(xiàn)持續(xù)下降，由于俄羅斯技術(shù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)（Rostechnadzor）從2022年就啟動(dòng)了對(duì)地下井工煤礦和露天煤礦的大規(guī)模安全檢查，并在2023年至2024年持續(xù)進(jìn)行，導(dǎo)致多家煤礦企業(yè)停產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1—2月俄羅斯煤炭產(chǎn)量持續(xù)下滑，優(yōu)質(zhì)煤炭主產(chǎn)礦區(qū)庫(kù)茲巴斯盆地煤炭產(chǎn)量為3420萬(wàn)噸，較2023年同期減少90萬(wàn)噸，下降2.9%。

因此，我們認(rèn)為在俄羅斯煤炭自身產(chǎn)量存在減產(chǎn)預(yù)期，以及關(guān)稅上調(diào)壓縮利潤(rùn)，疊加鐵路運(yùn)力有限的背景下，2024年我國(guó)俄煤的進(jìn)口量或維持中性，為2600萬(wàn)—2700萬(wàn)噸。

在價(jià)格長(zhǎng)期倒掛的背景下，澳煤進(jìn)口難有大的增量

2023年，我國(guó)重新放開(kāi)澳煤的進(jìn)口；2024年，我國(guó)對(duì)澳煤依舊維持零關(guān)稅的政策。從進(jìn)口量來(lái)看，2023年我國(guó)進(jìn)口澳煤數(shù)量為279.51萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的2.7%。澳煤進(jìn)口量占比較少的主要原因有兩方面：一方面是澳煤長(zhǎng)期價(jià)格倒掛，進(jìn)口無(wú)利潤(rùn)使得澳煤缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面是澳煤在近幾年重新形成新的貿(mào)易出口格局，我國(guó)也由之前的“澳煤+蒙煤”改為“蒙煤+俄煤”的進(jìn)口格局，當(dāng)前對(duì)澳煤的依賴度較低。

從利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和貿(mào)易格局來(lái)看，2024年我們認(rèn)為澳煤的進(jìn)口量難有大的增幅，我國(guó)還是以“蒙煤+俄煤”為總的進(jìn)口格局，預(yù)計(jì)澳煤進(jìn)口量在250萬(wàn)—300萬(wàn)噸。

小結(jié)

綜上所述，2024年我國(guó)煉焦煤將延續(xù)“蒙煤+俄煤”的進(jìn)口格局，蒙煤依舊為我國(guó)主要煉焦煤進(jìn)口第一大來(lái)源國(guó)。從利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和貿(mào)易格局來(lái)看，2024年澳煤的進(jìn)口量難有大的增幅，我國(guó)還是以“蒙煤+俄煤”為總的進(jìn)口格局。（作者單位：東海期貨）