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[庫存看市場]庫存持續(xù)下降，鋼價低位反彈

2024年04月13日06:38   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計終端需求波動不大，投機需求伺機作為，期貨市場區(qū)間試探，現(xiàn)貨價格震蕩提升。當(dāng)前市場處于“抬升”階段，短期高度或受到抑制。

本周（4月7日—4月12日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止4月12日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3812元/噸，周環(huán)比上漲114元；高線HPB300φ6.5mm為4001元/噸，周環(huán)比上漲115元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格全面回升：其中，北方市場回漲，鋼廠抬升；南方期現(xiàn)同步，集體反彈。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)抬升，顯示長流程鋼廠利潤空間波動較小；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩上衣，對現(xiàn)貨市場有提振作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約先抑后揚。其中，熱卷2410合約周五夜盤收在3778元；螺紋鋼2410合約周五夜盤收在3611元/噸；從全周走勢情況看，原料端礦焦反彈，成材端螺卷跟漲。

回首本期，消息面平靜，原料漲跌互現(xiàn)，螺紋現(xiàn)貨上調(diào)，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至4月11日，滬市螺紋鋼庫存總量為53.86萬噸，周環(huán)比減少1.56萬噸，降幅為2.81%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（4月13日的48.92萬噸）增加4.94萬噸，增幅為10.10%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降，同比增幅繼續(xù)收縮。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.11萬噸，周環(huán)比增加99.06%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比大增，主要是因為本周有6個工作日，而上周只有3個，如果換算到單日，變化不明顯。

本期西本鋼材指數(shù)回漲，市場價格抬高：周日，混亂走低；周一，止跌回升；周二，震蕩上移；周三，漲勢放緩；周四，前低后高；周五，普遍上行。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)回落，需求平穩(wěn)釋放；期貨提振信心，廠商協(xié)力推漲。目前市場價格低位回升，預(yù)計下周波動向上。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1556.74萬噸，周環(huán)比減少67.92萬噸，降幅為4.18%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為792.82萬噸，環(huán)比減少47.82萬噸，降幅為5.69%；線盤庫存量為120.90萬噸，周環(huán)比減少11.35萬噸，降幅為8.58%；熱軋卷板庫存量為333.94萬噸，周環(huán)比增加4.92萬噸，增幅為1.45%；中厚板庫存量為158.24萬噸，周環(huán)比減少0.22萬噸，降幅為0.14%；冷卷板庫存量為150.84萬噸，周環(huán)比減少3.61萬噸，降幅為2.34%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2024年4月13日的1456.23萬噸）增加100.51萬噸，增幅為6.90%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格整體回升，山東和安徽市場漲幅較大，其他市場漲幅接近。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從3400元到3630元/噸不等，周環(huán)比上漲100-150元。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

10余個城市宣布取消首套房貸利率下限

近日，多城市紛紛發(fā)布階段性取消首套房商貸利率下限的通知。據(jù)不完全統(tǒng)計，已有福州、南昌、濟寧、贛州、九江、新余、青島、煙臺、潮州、汕尾等10余個城市宣布，自4月起階段性取消首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進表示，取消房貸利率下限，是當(dāng)?shù)馗鶕?jù)房價或房價指數(shù)走勢、房貸定價規(guī)則做出的靈活調(diào)整，有助于進一步穩(wěn)定政策預(yù)期，也釋放了持續(xù)寬松的政策環(huán)境信號。

多地政策“上新” 百強房企銷售出現(xiàn)回暖

今年一季度，國家持續(xù)釋放房地產(chǎn)政策積極信號。而從地方層面，核心城市加速優(yōu)化住房限購，持續(xù)提振市場信心。從全國看，有關(guān)機構(gòu)的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年3月，百強房企實現(xiàn)銷售操盤金額環(huán)比增長，顯示出市場供應(yīng)的積極增加和政策利好的逐步釋放。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來房地產(chǎn)政策持續(xù)寬松主基調(diào)不變，市場回暖的預(yù)期會不斷增強。

3月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比回升

據(jù)中鋼協(xié)，2024年3月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn) 212.18萬噸，環(huán)比增長3.63%，同口徑比去年同期下降6.14%，同口徑比前年同期下降1.77%；生鐵日產(chǎn) 186.61萬噸，環(huán)比增長 1.63%，同口徑比去年同期下降6.96%，同口徑比前年同期增長0.40%；鋼材日產(chǎn)211.77萬噸，環(huán)比增長7.76%。3月下旬末，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1842.74萬吃，比上一旬減少110.62萬噸、下降5.66%；比上月同旬增加 40.75 萬噸、上升2.26%；比去年同旬增加約 117.41萬噸、上升 6.8%。

李強：增強宏觀政策取向一致性

國務(wù)院總理李強強調(diào)，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，必須抓好中央經(jīng)濟工作會議和全國兩會精神的細化落實。要繼續(xù)固本培元，激發(fā)經(jīng)營主體活力，增強發(fā)展內(nèi)生動力。要強化組合效應(yīng)，增強宏觀政策取向一致性。要注重精準(zhǔn)施策，提升宏觀政策向微觀傳導(dǎo)落地實效。要堅決守牢底線，化解重點領(lǐng)域風(fēng)險。要把民生工作擺到突出位置，把民生實事一件件辦好。

住建部印發(fā)方案 推進建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作

住房城鄉(xiāng)建設(shè)部日前印發(fā)《推進建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作實施方案》。方案提出，對投入使用時間長、配置水平低、運行故障率高、安全隱患突出、群眾更新意愿強烈的住宅電梯，結(jié)合隱患排查或安全風(fēng)險評估情況進行更新、改造或大修，更新后須滿足經(jīng)濟適用、安全耐久、運行平穩(wěn)、綠色環(huán)保和通信暢通等要求。結(jié)合推進城市更新、老舊小區(qū)改造，適應(yīng)老齡化需要，堅持政府引導(dǎo)、業(yè)主自愿、屬地管理、規(guī)范安全的原則，綜合考慮居民意愿、住宅結(jié)構(gòu)條件、使用功能、安全經(jīng)濟等因素，統(tǒng)籌安排、穩(wěn)步推進既有住宅加裝電梯，工程施工不能對原結(jié)構(gòu)安全產(chǎn)生不利影響。

主要制造企業(yè)3月銷售各類挖掘機24980臺

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年3月銷售各類挖掘機24980臺，同比下降2.34%，其中國內(nèi)15188臺，同比增長9.27%；出口9792臺，同比下降16.2%。2024年1—3月，共銷售挖掘機49964臺，同比下降13.1%；其中國內(nèi)26446臺，同比下降8.26%；出口23518臺，同比下降17.9%。

多地城中村改造提速

“三大工程”（城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)）之一的城中村改造按下“加速鍵”。2024年以來，北京、上海、廣州、深圳等多地公布全年城中村改造項目實施計劃。例如，深圳住建局提出，將系統(tǒng)構(gòu)建政府主導(dǎo)的城中村改造“1+N”政策體系。

財政部：目前我國地方政府債務(wù)化解工作有序推進

財政部在地方政府債務(wù)限額空間內(nèi)安排一定規(guī)模的再融資政府債券，支持地方特別是高風(fēng)險地區(qū)化解融資平臺隱性債務(wù)和清理政府拖欠企業(yè)賬款等，緩釋到期債務(wù)集中償還壓力，降低利息支出負(fù)擔(dān)。按照“省負(fù)總責(zé)，市縣盡全力化債”的原則，各地立足自身努力，統(tǒng)籌各類資源，制定化債方案，逐項明確具體措施。經(jīng)過各方面協(xié)同努力，地方債務(wù)風(fēng)險得到整體緩解。地方政府法定債務(wù)本息兌付有效保障，隱性債務(wù)規(guī)模逐步下降；政府拖欠企業(yè)賬款清償工作取得積極進展，地方融資平臺數(shù)量有所減少?？偟目矗壳拔覈胤秸畟鶆?wù)化解工作有序推進，風(fēng)險總體可控。

中汽協(xié)：3月我國汽車銷售269.4萬輛

中國汽車工業(yè)協(xié)會4月10日對外發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年1-3月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成660.6萬輛和672萬輛，同比分別增長6.4%和10.6%，產(chǎn)銷量為2019年以來一季度最高值；出口共132.4萬輛，同比增長33.2%。3月單月來看，我國汽車產(chǎn)銷分別完成268.7萬輛和269.4萬輛，環(huán)比分別增長78.4%和70.2%，同比分別增長4%和9.9%。

國家統(tǒng)計局：2024年3月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.8%

2024年3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.1%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.5%，環(huán)比下降0.1%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降2.7%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.4%。

央行：一季度人民幣貸款增加9.46萬億元

央行數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加9.46萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.33萬億元，其中，短期貸款增加3568億元，中長期貸款增加9750億元；企（事）業(yè)單位貸款增加7.77萬億元，其中，短期貸款增加2.97萬億元，中長期貸款增加6.2萬億元，票據(jù)融資減少1.5萬億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加2336億元。

一季度社會融資規(guī)模增量累計為12.93萬億元

央行數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度社會融資規(guī)模增量累計為12.93萬億元，比上年同期少1.61萬億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加9.11萬億元，同比少增1.59萬億元；對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加1523億元，同比多增917億元；委托貸款減少995億元，同比多減1676億元。

一季度中國進出口規(guī)模歷史同期首破10萬億

海關(guān)總署12日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國貨物貿(mào)易進出口總值10.17萬億元人民幣，同比增長5%，增速創(chuàng)6個季度以來新高。其中，出口同比增長4.9%，進口同比增長5%。3月以美元計算進口年率 -1.9%，預(yù)期1.00%。中國3月以美元計算出口年率-7.5%，預(yù)期-1.90%。中國3月出口年率-3.8%，中國3月進口年率 2%。

一季度中國出口鋼材2580萬噸

海關(guān)總署4月12日數(shù)據(jù)顯示，2024年3月中國出口鋼材988.8萬噸，較上月增加271.8萬噸，環(huán)比增長37.9%；1-3月累計出口鋼材2580.0萬噸，同比增長30.7%。3月中國進口鋼材61.7萬噸，較上月增加8.7萬噸，環(huán)比增長16.4%；1-3月累計進口鋼材174.8萬噸，同比下降8.6%。3月中國進口鐵礦砂及其精礦10071.8萬噸，較上月增加320.8萬噸，環(huán)比增長3.3%；1-3月累計進口鐵礦砂及其精礦31012.5萬噸，同比增長5.5%。

本期，宏觀面整體平靜，主要體現(xiàn)在：1、總理強調(diào)繼續(xù)固本培元，增強宏觀政策取向一致性；2、地方政府債務(wù)化解工作有序推進，風(fēng)險總體可控；3、工業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)緩慢，3月PPI同環(huán)比均下降；4、一季度進出口數(shù)據(jù)出籠，以美元計算出口年率下滑；5、前3月金融數(shù)據(jù)公布，社融規(guī)模總體偏弱；6、3月份國內(nèi)挖掘機銷量同比增長，汽車產(chǎn)銷量同環(huán)比均有改善；7、住建部推進建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作，多地城中村改造提速；8、多城市宣布取消首套房貸利率下限，百強房企銷售出現(xiàn)回暖。

行業(yè)面上，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份鋼鐵業(yè)出廠價格同比下降7.2%，環(huán)比下降1.2%，前3月我國鋼鐵業(yè)出廠價格同比下降5%，預(yù)計后期下行的勢頭有望放緩。另據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月份我國鋼材出口988.8萬噸，創(chuàng)下自2016年7月以來單月新高；由此可見，鋼材出口對緩解國內(nèi)供需矛盾貢獻度較高。而中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月下旬重點鋼企粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比均有回升，粗鋼日產(chǎn)終結(jié)了連續(xù)三旬下降的趨勢，同期企業(yè)庫存高位回落；數(shù)據(jù)顯示鋼企復(fù)產(chǎn)積極性提高，庫存有待繼續(xù)消化。展望后期，對于建筑鋼而言，供應(yīng)端有回升的動力，需求端的力度將決定鋼價的走勢。

回首本周，期螺止跌反彈，現(xiàn)貨震蕩回升，鋼廠趁勢抬價，需求平穩(wěn)釋放。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)一致：在北方，市場回暖，鋼廠推高；在南方，期貨走高，現(xiàn)貨普漲；南北市場密切聯(lián)動，價格再次走出了低位?？傮w來看，原料漲跌互現(xiàn)，成本有所支撐；需求走出低迷，心態(tài)偏向積極。

期貨反彈，現(xiàn)貨跟漲，庫存消化，這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求波動不大，投機需求伺機而動，期貨市場區(qū)間試探，現(xiàn)貨價格震蕩提升。當(dāng)前市場處于“抬升”階段，短期高度或受到抑制。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)回落，需求相對平緩，廠家有意托舉，商家順勢而為。當(dāng)前的利好因素是：供應(yīng)沒有提升，存貨不斷消化，進庫成本抬高；利空因素主要有：庫存整體偏高，期貨反復(fù)無常，需求存在變數(shù)。本周鋼價回漲，既是受到期貨市場的拉動，也是得到終端需求的助力，預(yù)計下周現(xiàn)貨市場波動趨高。需要關(guān)注的是：期貨的動向，原料的變化，需求的冷暖。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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