觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：悲觀情緒有望修復(fù)

2024年07月28日17:41   來(lái)源：西本資訊
摘要：最后，從三大信號(hào)逐步明確的進(jìn)程來(lái)看，政策信號(hào)和外部信號(hào)有邊際改觀，極度悲觀情緒有望修復(fù)

中信證券研究報(bào)告指出，三中全會(huì)后“兩新”和降息政策超預(yù)期加碼，未來(lái)仍需政策在三方面加力以改善信心；全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)明顯下降，但A股后續(xù)資金繼續(xù)流出的空間不大；政策、價(jià)格和外部信號(hào)中已有兩個(gè)逐步明朗，將驅(qū)動(dòng)極度悲觀的市場(chǎng)情緒修復(fù)。

首先，從政策層面來(lái)看，過(guò)去一周穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策節(jié)奏已經(jīng)明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，但內(nèi)需偏弱的狀況仍在延續(xù)，需要更大力度的政策以扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)，未來(lái)加力穩(wěn)房?jī)r(jià)、擴(kuò)大特別國(guó)債適用范圍和全面清償欠款有助于改善信心。

其次，從市場(chǎng)層面來(lái)看，全球高位資產(chǎn)在近期同時(shí)大幅調(diào)整，反映全球整體風(fēng)險(xiǎn)偏好在惡化，近期A股賣盤集中在外資、活躍私募及融資盤縮減，未來(lái)空間不大，公募凈贖回壓力處于常態(tài)，對(duì)市場(chǎng)影響有限。

最后，從三大信號(hào)逐步明確的進(jìn)程來(lái)看，政策信號(hào)和外部信號(hào)有邊際改觀，極度悲觀情緒有望修復(fù)，待價(jià)格信號(hào)也趨于明朗后，配置上再轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需。

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