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中州期貨:螺紋鋼供給過(guò)剩凸顯
2024年10月11日09:25 來(lái)源:西本資訊
近期螺紋鋼、熱軋卷板以及原料價(jià)格均呈現(xiàn)止跌大漲走勢(shì),原因是什么?后期鋼材市場(chǎng)將如何運(yùn)行?
9月19日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn),市場(chǎng)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貨幣政策將加大寬松力度,但9月20日中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.35%,5年期以上LPR為3.85%,均較8月保持不變。因數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期,商品價(jià)格繼續(xù)探底。9月24日,國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì),介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況,并答記者問(wèn)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示:第一,降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率,并帶動(dòng)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下行。第二,降低存量房貸利率,并統(tǒng)一房貸的最低首付比例。第三,創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具,支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始好轉(zhuǎn),股票市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)大幅上漲。中共中央政治局9月26日召開(kāi)會(huì)議,分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì),部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書(shū)記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào),要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度;要降低存款準(zhǔn)備金率,實(shí)施有力度的降息;要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。市場(chǎng)樂(lè)觀情緒上升,投資者信心大幅增加,股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)均進(jìn)一步上漲。9月27日,中國(guó)人民銀行決定:下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。9月29—30日,上海、廣州、深圳、北京等地出臺(tái)了進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)限購(gòu)、降低首套房首付比例至15%等利好政策。地產(chǎn)新政實(shí)施后,“十一”假期看房量和成交量均大幅增加。
9月24日以來(lái)利好政策持續(xù)出臺(tái),市場(chǎng)預(yù)期扭轉(zhuǎn),鋼價(jià)大幅上漲,上海地區(qū)螺紋鋼價(jià)格由9月23日的3260元/噸上漲至10月8日的3730元/噸,累計(jì)上漲470元/噸,漲幅達(dá)14.4%;上海地區(qū)熱軋卷板價(jià)格由9月23日的3100元/噸上漲至10月8日的3600元/噸,累計(jì)上漲500元/噸,漲幅達(dá)16.1%。隨著鋼價(jià)大漲,鋼廠利潤(rùn)也大幅回升。9月23日—10月8日,螺紋鋼高爐即期利潤(rùn)由156元/噸增加至268元/噸,電爐鋼廠即期利潤(rùn)由虧損81元/噸上升至盈利168元/噸,熱軋卷板高爐即期利潤(rùn)由虧損102元/噸上升至盈利38元/噸。
鋼廠利潤(rùn)大幅回升后勢(shì)必推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)量釋放,鋼材供給壓力將明顯增大。截至10月4日,五大鋼材品種周度產(chǎn)量為853.58萬(wàn)噸,同比下降7.6%,較今年的高點(diǎn)下降57.14萬(wàn)噸,較近5年的高點(diǎn)下降260.94萬(wàn)噸,因此產(chǎn)量釋放空間較大。今年國(guó)內(nèi)消費(fèi)較弱,疊加鋼材出口價(jià)格低于全球主要鋼材出口國(guó),性價(jià)比較高,鋼廠及貿(mào)易商積極尋求海外訂單,1—8月我國(guó)粗鋼凈出口同比增加23%,大幅緩解國(guó)內(nèi)消費(fèi)壓力。今年以來(lái)我國(guó)熱軋卷板FOB出口價(jià)格持續(xù)低于獨(dú)聯(lián)體國(guó)家熱卷出口價(jià)格,但近期鋼價(jià)大漲后,我國(guó)熱軋卷板FOB出口價(jià)格較獨(dú)聯(lián)體國(guó)家熱卷出口價(jià)格高出52美元/噸,出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱勢(shì)必將影響后期鋼材出口。
綜上所述,近期降準(zhǔn)、降息、降低存量房貸利率以及促進(jìn)地產(chǎn)止跌回穩(wěn)等利好政策不斷,市場(chǎng)預(yù)期大幅好轉(zhuǎn),鋼材價(jià)格大幅上漲,鋼廠利潤(rùn)明顯回升,將刺激鋼材產(chǎn)量釋放且鋼材產(chǎn)量釋放空間仍較大,后期供給壓力將增加。而國(guó)內(nèi)消費(fèi)較難在四季度出現(xiàn)明顯提升,并且鋼價(jià)大幅上漲后出口性價(jià)比大幅降低,將影響我國(guó)鋼材出口,后期供給過(guò)剩將凸顯。不過(guò)后期若仍有利好政策出臺(tái),且市場(chǎng)信心和預(yù)期已大幅提升,鋼價(jià)也較難大跌,因此預(yù)計(jì)鋼價(jià)將進(jìn)入震蕩階段。(作者單位:中州期貨)
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