觀點(diǎn)爭鳴

信達(dá)證券：牛市第二波可能有三階段

2025年02月17日08:19   來源：西本資訊
摘要：信達(dá)證券指出，始于春節(jié)前的上漲，有很大的概率發(fā)展成牛市第二波上漲，隨著資金、盈利狀態(tài)和板塊結(jié)構(gòu)的變化，這一波上漲大概會(huì)分為三個(gè)階段

信達(dá)證券指出，始于春節(jié)前的上漲，有很大的概率發(fā)展成牛市第二波上漲，隨著資金、盈利狀態(tài)和板塊結(jié)構(gòu)的變化，這一波上漲大概會(huì)分為三個(gè)階段。第一和第二階段是起步期，會(huì)受到春節(jié)和兩會(huì)季節(jié)性的影響。Q1季節(jié)性最確定的階段是春節(jié)前1周到節(jié)后2周，這將會(huì)是第一階段。從下周開始，進(jìn)入節(jié)后第3周，兩會(huì)前第2周，勝率和賠率會(huì)有所下降。

波折過后到4月中，將會(huì)進(jìn)入兩會(huì)后數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，此時(shí)板塊表現(xiàn)可能會(huì)擴(kuò)散。5月之后，季節(jié)性的影響減弱，基本面的影響重要性上升。如果是盈利驅(qū)動(dòng)的牛市，重點(diǎn)是驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和盈利兌現(xiàn)。而如果是資金驅(qū)動(dòng)的牛市，重點(diǎn)是觀察居民資金流入強(qiáng)度。未來一個(gè)月配置建議：港股互聯(lián)網(wǎng)（海外波動(dòng)加大，中國資產(chǎn)配置意愿上升）> 出海(長期邏輯好，短期美國貿(mào)易政策影響低于預(yù)期) > 金融地產(chǎn)(等待驗(yàn)證春節(jié)后地產(chǎn)數(shù)據(jù))。

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