庫存觀市

[庫存看市場]節(jié)后庫存增倉,鋼價震蕩偏弱

2025年10月18日06:29   來源:西本資訊
摘要:期貨收低,現(xiàn)貨呼應;信心不振,掙扎求變。這是本周市場的主要特色。接下來,預計終端需求修復,投機需求停滯,期貨震蕩加劇,現(xiàn)貨低位起伏。

本周(1013日—1017日),西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止1017日,全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3333元/噸,周環(huán)比下跌43元;高線HPB300φ6.5mm為3506元/噸,周環(huán)比下跌40元。

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩下移:其中,北方市場下跌,鋼廠跟進;南方期現(xiàn)呼應,聯(lián)袂走弱。本周西本鋼材指數(shù)下調(diào),成本指數(shù)走弱,顯示長流程鋼廠利潤空間變化不大;本周螺紋鋼期貨主力合約波動收低,對現(xiàn)貨有抑制作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數(shù),黃色線條為成本指數(shù))

期貨方面,本周黑色系主力合約整體收低。其中,熱卷2601合約周五夜盤收在3228元,較上周五夜盤3282下跌54元;螺紋鋼2601合約周五夜盤收在3057元,較上周五夜盤3106下跌49元;從全周走勢情況看,原料端鐵礦回落,成材端螺卷疲弱。

回首本期,消息面并不平靜,原料現(xiàn)貨調(diào)整,螺紋走勢較弱,當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù),再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù):截至1016日,滬市螺紋鋼庫存總量為34.21萬噸,周環(huán)比增加1.80萬噸,增幅為5.55%(見下圖);目前庫存量較上年同期(1017日的20.46萬噸)增加13.75萬噸,幅為67.20%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比仍有回升,顯示有資源集中到貨

本期,西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端樣本采購量為1.88萬噸,周環(huán)比增加55.37%(見下圖)。本周終端需求環(huán)比增幅較大,主要是因為本周恢復五個工作日(上周三個工作日)

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比下調(diào),市場價格走低:周一,恐慌下跌;周二,盤中調(diào)低;周三,弱勢整理;周四,低位反復;周五,小幅上調(diào)。當下上海市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比增加,需求逐步恢復預期依然不明,商家出貨為主。本周市場價格震蕩調(diào)低,預計下周波動修復。

二、庫存總結(jié)分析

本期,全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1135.17萬噸,周環(huán)比減少2.30萬噸,幅為0.20%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為458.72萬噸,環(huán)比減少10.85萬噸,幅為2.31%;線盤庫存量為76.75萬噸,周環(huán)比減少0.86萬噸,幅為1.11%;熱軋卷板庫存量為344.09萬噸,周環(huán)比增加11.96萬噸,增幅為3.60%;中厚板庫存量為112.13萬噸,周環(huán)比減少1.04萬噸,降幅為0.92%;冷卷板庫存量為143.48萬噸,周環(huán)比減少1.51萬噸,降幅1.04%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù),當前庫存總量較上年同期(2024年1017885.21萬噸)增加249.96萬噸,幅為28.24%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,熱卷庫存回升,其它品種降庫。(見下圖)

本周,華東區(qū)域建筑鋼價格收低,截至周五,以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從2950元到3160元/噸不等,周環(huán)比下跌30-60/噸。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序):

積極財政政策靠前發(fā)力 今年地方債發(fā)行已逾8.5萬億元

記者梳理專項債券信息網(wǎng)披露數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),截至目前,今年地方債發(fā)行已逾8.5萬億元。其中,新增專項債36795億元,新增一般債6444億元?!疤厥狻毙略鰧m梻l(fā)行規(guī)模遠超去年安排的8000億元額度。

9月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2025年9月下旬,重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量181.7萬噸,旬環(huán)比下降4.9%,同比下降1.8%;粗鋼日均產(chǎn)量188.9萬噸,旬環(huán)比下降8.9%,同比下降6.2%;鋼材日均產(chǎn)量214.2萬噸,旬環(huán)比上升4.0%,同比上升0.2%。2025年9月下旬,重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1467萬噸,旬環(huán)比減少62萬噸,下降4.1%;比上月同旬減少31萬噸,下降2.1%;比去年同旬增加39萬噸,上升2.7%。

今年前三季度我國貨物貿(mào)易進出口33.61萬億元

據(jù)海關統(tǒng)計,今年前三季度,我國貨物貿(mào)易進出口33.61萬億元,同比增長4%。其中,出口19.95萬億元,同比增長7.1%; 進口13.66萬億元,同比下降0.2%。9月當月,進出口4.04萬億元,同比增長8%。

中國9月鋼材出口1046.5萬噸

海關總署10月13日數(shù)據(jù)顯示,9月中國進口鋼材54.8萬噸,較上月增加4.8萬噸,環(huán)比增長9.6%;1-9月累計進口鋼材453.2萬噸,同比下降12.6%。9月中國出口鋼材1046.5萬噸,較上月增加95.5萬噸,環(huán)比增長10.0%;1-9月累計出口鋼材8795.5萬噸,同比增長9.2%。9月中國進口鐵礦砂及其精礦11632.6萬噸,較上月增加1110.1萬噸,環(huán)比增長10.5%;1-9月累計進口鐵礦砂及其精礦91768.5萬噸,同比下降0.1%。

李強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會

中共中央政治局常委、國務院總理李強10月14日下午主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會,聽取對當前經(jīng)濟形勢和下一步經(jīng)濟工作的意見建議。李強說,各地區(qū)各部門認真落實更加積極有為的宏觀政策,全力促進經(jīng)濟持續(xù)回升向好。對當前經(jīng)濟形勢,要以更寬的視野準確把握,特別是從五年規(guī)劃的實施來看經(jīng)濟發(fā)展的長期趨勢,從人流、物流、信息流、資金流的支撐來看經(jīng)營主體的活力,從國際局勢的變化來看我國經(jīng)濟的韌性,進一步堅定信心、直面問題,堅定不移辦好自己的事,努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務。

9月銷售各類挖掘機19858臺

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計,2025年9月銷售各類挖掘機19858臺,同比增長25.4%。其中國內(nèi)銷量9249臺,同比增長21.5%;出口量10609臺,同比增長29%。2025年1—9月,共銷售挖掘機174039臺,同比增長18.1%;其中國內(nèi)銷量89877臺,同比增長21.5%;出口84162臺,同比增長14.6%。

中汽協(xié):9月汽車銷售322.6萬輛

中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù),9月,汽車產(chǎn)銷分別完成327.6萬輛和322.6萬輛,環(huán)比分別增長16.4%和12.9%,同比分別增長17.1%和14.9%。汽車產(chǎn)銷歷史同期首次超過300萬輛,月度同比增速已連續(xù)5個月保持10%以上。

中鋼協(xié):10月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)203.2萬噸

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2025年10月上旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2032萬噸,平均日產(chǎn)203.2萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長7.5%;生鐵1875萬噸,平均日產(chǎn)187.5萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長3.2%;鋼材1961萬噸,平均日產(chǎn)196.1萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降8.5%。10月上旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1588萬噸,環(huán)比上一旬增加121萬噸,增長8.2%;比年初增加351萬噸,增長28.4%;比上月同旬增加6萬噸,增長0.6%;比去年同旬增加115萬噸,增長7.8%,比前年同旬減少48萬噸,下降2.9%。

國家統(tǒng)計局:9月PPI同比下降2.3%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2025年9月份,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.3%,降幅比上月收窄0.6個百分點,環(huán)比繼續(xù)持平。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.1%,降幅比上月收窄0.9個百分點,環(huán)比上漲0.1%。1—9月平均,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降2.8%,工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.2%。

前三季度人民幣貸款增加14.75萬億元

9月末,本外幣貸款余額274.33萬億元,同比增長6.5%。月末人民幣貸款余額270.39萬億元,同比增長6.6%。前三季度人民幣貸款增加14.75萬億元。分部門看,住戶貸款增加1.1萬億元,其中,短期貸款減少2304億元,中長期貸款增加1.33萬億元;企(事)業(yè)單位貸款增加13.44萬億元,其中,短期貸款增加4.53萬億元,中長期貸款增加8.29萬億元,票據(jù)融資增加4752億元;非銀行業(yè)金融機構貸款減少1121億元。

前三季度人民幣存款增加22.71萬億元

9月末,本外幣存款余額332.18萬億元,同比增長8.3%。月末人民幣存款余額324.94萬億元,同比增長8%。前三季度人民幣存款增加22.71萬億元。其中,住戶存款增加12.73萬億元,非金融企業(yè)存款增加1.53萬億元,財政性存款增加1.37萬億元,非銀行業(yè)金融機構存款增加4.81萬億元。9月末,外幣存款余額1.02萬億美元,同比增長20%。前三季度外幣存款增加1658億美元。

百強房企9月銷售環(huán)比增長11.9%

在穩(wěn)樓市政策驅(qū)動及傳統(tǒng)旺季效應下,房地產(chǎn)企業(yè)在9月實現(xiàn)銷售業(yè)績的回升。從已發(fā)布銷售業(yè)績的房企來看,9月的銷售情況雖低于歷史同期高點,但普遍較8月有所提升。中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,9月TOP100房企銷售總額環(huán)比增長11.9%,建發(fā)、濱江、金茂等房企銷售表現(xiàn)較為強勁。

財政部發(fā)布2025年前三季度財政收支情況

財政部發(fā)布2025年前三季度財政收支情況,前三季度,全國一般公共預算收入163876億元,同比增長0.5%。其中,全國稅收收入132664億元,同比增長0.7%;非稅收入31212億元,同比下降0.4%。分中央和地方看,中央一般公共預算收入70837億元,同比下降1.2%;地方一般公共預算本級收入93039億元,同比增長1.8%。

本周,宏觀面略顯暖意,與行業(yè)相關的主要有:1、高層召開座談會,集體研判經(jīng)濟形勢;2、積極財政政策靠前發(fā)力,地方債發(fā)行進展順利;3、前三季度外貿(mào)數(shù)據(jù)出籠,進出口金額保持增長;4、9月PPI同比下降,降幅環(huán)比小幅收窄;5、前9月財政收支情況公布,稅收收入同比回升;6、前三季存貸款數(shù)據(jù)公布,新增存貸款差異持續(xù);7、9月汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高,挖掘機內(nèi)外銷量均有增長;8、穩(wěn)樓市政策不斷驅(qū)動,百強房企銷售環(huán)比回升。

行業(yè)面上,海關總署數(shù)據(jù)顯示,9月我國鋼材出口量環(huán)比增加,成為年內(nèi)第四個超千萬噸的月份,同期鐵礦石進口量創(chuàng)下歷史新高,表明出口市場韌性較強,但鐵礦石對外依存度依然偏高。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),9月下旬重點鋼企生鐵、粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降,粗鋼日均產(chǎn)量更是創(chuàng)下年內(nèi)新低;不過,鋼企主動壓產(chǎn)的勢頭未能延續(xù),進入10月上旬之后,重點鋼企生鐵、粗鋼產(chǎn)量雙雙環(huán)比回升,同期企業(yè)庫存大幅增加,顯示長假期間供需矛盾有所積累。展望后期,外部不確定因素尚未消除,資本市場的擾動不會停止,而需求恢復需要時間,在鋼廠沒有實質(zhì)性減產(chǎn)之前,預計建筑鋼價還會低位運行。

回首本周,期螺震蕩收低,現(xiàn)貨波動下移,原料價格調(diào)整商家心態(tài)不穩(wěn)。從行情走勢看,全國各地表現(xiàn)一致:在北方,市場先跌,鋼廠跟隨;在南方,期貨引導,現(xiàn)貨跟進;環(huán)比來看,全國市場價格均低于9月底??傮w而言,預期較弱,期貨下行;商家謹慎,出貨為主。

期貨收低,現(xiàn)貨呼應;信心不振,掙扎求變。這是本周市場的主要特色。接下來,預計終端需求修復,投機需求停滯,期貨震蕩加劇,現(xiàn)貨低位起伏。

對于上海地區(qū)而言,市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比增加,需求恢復緩慢,期貨打壓士氣,商家主動降庫。當前的利好因素是:節(jié)后市場走弱,風險有所釋放;利空因素主要有:供應沒有減少,庫存有待消化。本周鋼價震蕩下跌,預計下周低位調(diào)整。需要關注的是:宏觀的風向,期貨的強弱原料的變化。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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