觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴
[觀點(diǎn)]當(dāng)回調(diào)遭遇支撐
2007年05月21日08:22 來(lái)源:西本資訊
5月的申城,春夏之交;5月的申城建筑鋼,漲跌交替?,F(xiàn)實(shí)在告訴我們,天氣和市場(chǎng)都是善變的,也許很多人已經(jīng)習(xí)慣了平穩(wěn)和平淡,也許很多人對(duì)漲跌存在著心理上的恐懼,但當(dāng)一切都在發(fā)生時(shí),正確面對(duì)卻是唯一的選擇。又到新的一周,滬市建筑鋼能否止跌回穩(wěn)?五月行情是否就此結(jié)束?不妨與大家一起再來(lái)探討。
上周,由于節(jié)后采購(gòu)高峰明顯回落,整個(gè)市場(chǎng)都感受到價(jià)格快速上漲后需求的冷漠——在經(jīng)過(guò)短暫的盤(pán)整后,現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)全面回調(diào),以16-25mm規(guī)格二級(jí)螺紋為例,底部售價(jià)從5月14日的3480元下跌到18日的3420元。如果說(shuō)前半周的降價(jià)還只局限于中小經(jīng)銷(xiāo)商獲利套現(xiàn),那么從周四開(kāi)始,幾家大戶報(bào)價(jià)的下行就顯得有些不同尋常了——因?yàn)榛卣{(diào)已經(jīng)形成趨勢(shì)。
綜合看來(lái),下跌不外乎幾大因素引起:商家獲利了結(jié),需求階段性減少,周邊市場(chǎng)共振效應(yīng),政策性利空提前釋放等等,這些在西本新干線相關(guān)原創(chuàng)文章都有詳細(xì)分析,在此就不再重復(fù)了。還是回到本周。
走過(guò)上周的下跌,筆者以為,本周市場(chǎng)繼續(xù)下跌的空間有限,并且在一定價(jià)位將遭遇很強(qiáng)的支撐。原因有以下幾點(diǎn)。
首先,資源偏少與資源高度集中并存。仍以二級(jí)鋼為例,對(duì)照西本新干線統(tǒng)計(jì)的歷史數(shù)據(jù),2006年5月19日,納入統(tǒng)計(jì)的倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存總量為26.3萬(wàn)噸,今年5月19日,這一數(shù)字為14.3萬(wàn)噸;如果按照與施工期更密切的農(nóng)歷時(shí)間比較,去年同期這一數(shù)字更高,為28.6萬(wàn)噸。資源偏少的局面客觀存在。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,目前上海地區(qū)各大倉(cāng)庫(kù)除一些大戶維持工地常備資源外,投機(jī)資本囤積的庫(kù)存高度集中在少數(shù)大戶手中,如黃浦江某碼頭3萬(wàn)噸,五礦庫(kù)3萬(wàn)噸永鋼資源均為某貿(mào)易商所有。一邊有穩(wěn)定的工地需求,一邊是投機(jī)利潤(rùn)的最大化,資源的高度集中可以支持這部分庫(kù)存不會(huì)輕易降價(jià)。
其次,價(jià)格倒掛將加快現(xiàn)有低成本資源的消化。經(jīng)過(guò)鋼廠頻繁調(diào)價(jià)后,當(dāng)前其出廠價(jià)格與市場(chǎng)依然倒掛,而且差距正在逐漸擴(kuò)大,既然現(xiàn)貨資源有價(jià)格優(yōu)勢(shì),自然會(huì)促使經(jīng)銷(xiāo)商轉(zhuǎn)向市場(chǎng)采購(gòu)。幾大現(xiàn)貨市場(chǎng)也反饋,從上周后期開(kāi)始,因?yàn)橐恍┐髴魪匿搹S訂購(gòu)的資源不能及時(shí)補(bǔ)充,他們已經(jīng)明顯加大了在市場(chǎng)的采購(gòu)力度。誰(shuí)都知道,市場(chǎng)資源不是無(wú)窮盡的,一旦消化過(guò)快就只有一個(gè)后果:刺激價(jià)格回升。或者有人會(huì)反問(wèn),鋼廠就能硬挺著不降價(jià)嗎?不幸的是,由于政策性利空因素的滯后,目前多數(shù)鋼廠庫(kù)存壓力不大,似乎還真沒(méi)有降價(jià)的打算。這不,周日就有消息說(shuō)沙鋼周一將開(kāi)出平盤(pán)。
另外,資源結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出。根據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),截止到5月18日,滬上建筑鋼資源結(jié)構(gòu)性的矛盾再次加劇,除部分三級(jí)鋼規(guī)格稀少外,二級(jí)鋼一二類(lèi)資源的比例嚴(yán)重失衡,已從4月中下旬的趨近于1比1,連續(xù)三周超過(guò)了1比1的比例,即,二類(lèi)資源增量仍然有限,總量繼續(xù)偏少。在這不多的二類(lèi)資源中,申特和滬寶產(chǎn)品又占據(jù)了絕大部分,即便上周有約一萬(wàn)噸滬寶資源入庫(kù),但其絕對(duì)庫(kù)存量依然不大,且到貨后大部分已經(jīng)批發(fā)銷(xiāo)售給市場(chǎng)中間商,價(jià)格更沒(méi)有理由一味下探。
最后,需求仍將保持平穩(wěn)。5月18日,上海市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前4月,上海房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資408.52億元,同比增長(zhǎng)15.5%;占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的34%,比重同比提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查也顯示,今年一季度上海新建商品住房銷(xiāo)售價(jià)格上漲0.1%,已經(jīng)擺脫了持續(xù)下跌的局面。同時(shí),伴隨著股市進(jìn)入調(diào)整期,已有跡象表明,一些跑贏大市的投資者從股市獲利之后開(kāi)始回流正在回暖的樓市,資金的流入必然會(huì)刺激相關(guān)投資的增長(zhǎng),可以預(yù)計(jì),繼市政重點(diǎn)工程后,房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)建筑鋼的需求將有所增大。而目前正是施工的黃金時(shí)間,至少需求的平穩(wěn)是可以期待的。
綜合各方面因素,筆者以為,市場(chǎng)選擇回調(diào)是迫于壓力,因?yàn)楦嗟馁Q(mào)易商開(kāi)始認(rèn)識(shí)到,一味上漲只會(huì)陷自己于被動(dòng)。同時(shí),回調(diào)更是一個(gè)擠泡沫的過(guò)程,只要供需基本面沒(méi)有改變,適當(dāng)?shù)恼{(diào)整更利于行情的演繹。進(jìn)入本周,當(dāng)回調(diào)遭遇支撐,行情當(dāng)然不會(huì)甘心就此結(jié)束。[文] 西本新干線工作室 心隨風(fēng)動(dòng)
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