觀點爭鳴

大摩：油價驅(qū)動的美元空頭擠壓將隨著基本面的穩(wěn)固而消退

2025年06月23日06:27   來源：西本資訊
摘要：盡管美元疲軟仍是摩根士丹利的基本預(yù)期，但油價持續(xù)上漲將對這一觀點構(gòu)成關(guān)鍵風(fēng)險

盡管美元疲軟仍是摩根士丹利的基本預(yù)期，但油價持續(xù)上漲將對這一觀點構(gòu)成關(guān)鍵風(fēng)險。摩根士丹利分析師David S. Adams等在一份報告中寫道：“鑒于市場普遍預(yù)期，地緣政治因素驅(qū)動的油價供應(yīng)側(cè)沖擊對美元構(gòu)成了軋空的關(guān)鍵風(fēng)險——可能達到2%甚至更高。” 供應(yīng)驅(qū)動的油價上漲可能引發(fā)市場普遍預(yù)期的美元空頭軋空，但中期基本面仍表明美元強勢正在消退。

短期不確定性可能會限制投資者做空美元和對油價敏感的外匯的興趣，因為市場交易越來越依賴于交易條件，類似于2022年3月的情況。然而，歷史表明，美元指數(shù)往往會在地緣政治升級后迅速見頂并走弱，而美元與股市的正相關(guān)性可能會限制美元的強勢。

中期美元看跌因素依然存在，短暫的地緣政治沖擊可能成為美元空頭重新入場的誘人時機。繼續(xù)做多歐元/美元、做空美元/日元和加元/瑞郎，但投資者應(yīng)謹(jǐn)慎管理風(fēng)險，考慮到市場波動的風(fēng)險，可能需要設(shè)置更大范圍的止損。

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