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中金：美聯(lián)儲(chǔ)9月或難以降息

2025年07月31日08:06   來(lái)源：西本資訊
摘要：利率決議由12名票委共同決定，即便特朗普解雇了鮑威爾，也難以改變貨幣政策走向。

中金研報(bào)稱，美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。有兩位理事反對(duì)維持利率不變，但鮑威爾與多數(shù)官員傾向維持緊縮：他們認(rèn)為關(guān)稅帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)仍未解除，且勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊穩(wěn)固，因此不具備降息條件。鮑威爾還強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，暗示不會(huì)屈服于政治壓力。

我們認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月關(guān)稅的通脹效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)9月或難以降息，如果特朗普關(guān)稅繼續(xù)加碼，降息時(shí)點(diǎn)還可能延后。至于特朗普施壓要求降息，我們認(rèn)為市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)維護(hù)獨(dú)立性的決心。利率決議由12名票委共同決定，即便特朗普解雇了鮑威爾，也難以改變貨幣政策走向。

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