觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

關(guān)稅引發(fā)波動(dòng) 多家券商解讀

2025年10月12日15:36   來(lái)源：西本資訊
摘要：賣方研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，今年 4 月對(duì)等關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)不會(huì) “昨日重現(xiàn)”，因此對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)無(wú)需過(guò)度悲觀

賣方研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，今年 4 月對(duì)等關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)不會(huì) “昨日重現(xiàn)”，因此對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)無(wú)需過(guò)度悲觀。銀河證券研報(bào)指出，A股或現(xiàn)小幅波動(dòng)，向上趨勢(shì)不變，伴隨市場(chǎng)風(fēng)格切換。短期不確定性的上升將降低市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，前期獲利盤較大也使得投資者將重新審視市場(chǎng)定價(jià)是否合理。不過(guò)，仍然看好后續(xù)中國(guó)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

其一，特朗普TACO概率大，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性強(qiáng)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際影響有限；其二，中國(guó)逆周期政策仍具有較大空間，增量?jī)?chǔ)備政策將根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出；其三，二季度以來(lái)，中國(guó)版“平準(zhǔn)基金”已起到了良好的穩(wěn)市作用，未來(lái)如果股票市場(chǎng)波動(dòng)較大，穩(wěn)市機(jī)制將再次發(fā)揮重要作用。方正證券研報(bào)指出，本輪關(guān)稅沖突短期或?qū)κ袌?chǎng)帶來(lái)一定擾動(dòng)，但中長(zhǎng)期不改A股繼續(xù)走牛特征。

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